SpaceX Q3 2026 Earnings Call 20. Oktober 2026 Aus der Starlink-Fabrik in Bastrop, Texas, stellen Elon Musk, Gwynne Shotwell und Finanzchef Bret Johnsen die Zahlen von SpaceX zum dritten Quartal 2026 vor — Umsatz plus 161 % auf 14,6 Milliarden Dollar — sowie die Pläne für Starship-Flug 15, und beantworten Fragen zu Terafab, KI-Rechenkapazität, Starlink Mobile und Starbase Louisiana.
Aus der Starlink-Fabrik in Bastrop, Texas, stellen Elon Musk, Gwynne Shotwell und Finanzchef Bret Johnsen die Zahlen von SpaceX zum dritten Quartal 2026 vor — Umsatz plus 161 % auf 14,6 Milliarden Dollar — sowie die Pläne für Starship-Flug 15, und beantworten Fragen zu Terafab, KI-Rechenkapazität, Starlink Mobile und Starbase Louisiana.
Transkript Um die Natur des Universums und all diese grundlegenden Fragen zu verstehen, müssen wir den Umfang und das Ausmaß des Bewusstseins erweitern.
Hallo zusammen. Wir senden live aus unserer Starlink-Fabrik und dem zukünftigen Produktionsstandort Star Mine hier in Bastrop, Texas. Ich bin Andrea Williams, Leiterin der Investor Relations, und ich danke Ihnen, dass Sie sich zu dieser Präsentation der Ergebnisse des dritten Quartals 2026 von SpaceX zugeschaltet haben. Bei uns sind heute Elon, Gwen und Brett, und wir übertragen live auf X. Unsere Finanzergebnisse für das dritte Quartal wurden kurz nach 15 Uhr texanischer Zeit veröffentlicht, und alle relevanten Unterlagen wurden auf unserer Investor-Relations-Website ir.spacex.com veröffentlicht. Auf unsere vorbereiteten Ausführungen folgt heute eine Frage-und-Antwort-Runde. Wir nehmen live Fragen von Aktienanalysten entgegen und gehen dann zu Fragen direkt von unseren Investoren über, die auf unserer eigenen Earnings-Q&A-Plattform gesammelt wurden, die das SpaceX-Team mit Grok entwickelt hat. Während dieser Webübertragung werden wir unsere Geschäftsaussichten erörtern und zukunftsgerichtete Aussagen treffen. Diese Aussagen basieren auf unseren Prognosen und Erwartungen zum heutigen Tag. Die tatsächlichen Ereignisse oder Ergebnisse können aufgrund einer Reihe von Risiken und Unsicherheiten wesentlich abweichen, einschließlich derer, die in unserer Ergebnismitteilung und unseren jüngsten Einreichungen bei der SEC, einschließlich unseres endgültigen Prospekts, genannt werden. Während der Präsentation können wir bestimmte Finanzkennzahlen besprechen, die nicht nach GAAP ermittelt wurden. In der heutigen Ergebnismitteilung und unseren SEC-Einreichungen finden Sie zusätzliche Angaben zu diesen Non-GAAP-Kennzahlen, einschließlich aller Überleitungen zu vergleichbaren GAAP-Kennzahlen. Für das dritte Quartal 2026 haben wir folgende Finanzergebnisse im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bekannt gegeben: Umsatz von 14,6 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 161 % gegenüber 5,6 Milliarden. Ein Nettoergebnis von 4,4 Milliarden US-Dollar, eine Verbesserung um 5,5 Milliarden gegenüber einem Nettoverlust von 1,1 Milliarden, und ein bereinigtes EBITDA von 8,8 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 306 % gegenüber 2,2 Milliarden. Damit übergebe ich das Wort an Elon.
Danke. Wir befinden uns also in einem Wendepunkt für SpaceX in den Bereichen Start, Konnektivität und Superintelligenz. Zunächst war Starship-Flug 14 ein entscheidender Meilenstein. Starship erreichte erstmals die Umlaufbahn und setzte betriebsbereite Starlink-V3-Satelliten aus. Ich glaube, wir haben ein Rückblick-Video, das wir jetzt zeigen. Alles klar. Für Flug 15, den wir nächsten Monat erwarten, werden wir versuchen, sowohl den Booster als auch das Raumschiff aufzufangen. Falls uns das gelingt, wäre es das erste Mal, dass eine orbitale Trägerrakete vollständig zurückgewonnen wird. Das ist ein gewaltiger technologischer Meilenstein. Der einzige Weg, Bewusstsein dauerhaft über die Erde hinaus auszudehnen, ist eine vollständig wiederverwendbare orbitale Trägerrakete. Also das ist ein... Ich denke, das ist ein tiefgreifender technologischer Meilenstein in der Geschichte des zivilisatorischen Bewusstseins. Schauen wir uns also an, wie eine Simulation von Flug 15 aussehen würde, falls es gelingt. Falls Flug 15 nicht gelingt, werden wir... Nun, wir werden es schaffen. Der Erfolg ist bei diesen ersten Flügen also nicht garantiert, aber ich würde sagen, es ist wahrscheinlicher als nicht, dass der nächste Flug gelingt. Und falls nicht, haben wir bis zum Jahresende einen stetigen Strom an Starship-Flugversuchen, der sich im nächsten Jahr noch beschleunigen wird. Nach dieser Flug-15-Simulation haben wir außerdem die Entwicklung des Raumhafens in Louisiana angekündigt. Das wird ein unglaubliches Gut für das Land und die Welt sein, das meiner Meinung nach irgendwann über etwa 20 oder mehr Startturme verfügen und den Transport von Millionen Tonnen pro Jahr in die Umlaufbahn und darüber hinaus ermöglichen wird. Das wird also wirklich eine große Sache sein. Wir erwarten, dass Starship im Laufe der ersten Jahreshälfte nächstes Jahr wöchentlich fliegt und in der zweiten Jahreshälfte zweimal wöchentlich, vielleicht sogar noch häufiger. Bis Ende nächsten Jahres wird sich die Startrate von Starship drastisch erhöhen, sobald wir die schnelle und vollständige Wiederverwendbarkeit gelöst haben. Wir werden also eine vollständige Wiederverwendbarkeit haben; anfangs wird zwischen den Flügen noch etwas Nachbearbeitung nötig sein, aber wir werden diesen Bedarf eliminieren, sodass man die Rakete sofort landen und wie ein Flugzeug erneut starten kann. Wie ich schon sagte, ist das ein tiefgreifender technologischer Meilenstein, dessen Bedeutung sich die meisten Menschen auf der Welt nicht bewusst sind. Aber im Nachhinein wird es offensichtlich sein. Auch Starlink steht erst am Anfang. Flug 14 setzte 26 Terabit pro Sekunde an Starlink-Bandbreite aus. Das entspricht 10 Falcon-9-Starts. Also, ein einziger Starship-Start, der nicht einmal voll beladen war - etwa halb beladen -, erbrachte das Äquivalent von 10 Falcon-9-Starts. Was ich für die nicht allzu ferne Zukunft erwarte, wahrscheinlich innerhalb von drei Jahren, ist, dass wir etwa die 100-fache Bandbreite der aktuellen Starlink-Konstellation haben werden. Denn wir werden Satelliten mit einer um eine Größenordnung höheren Bandbreite gestartet haben und werden eine Größenordnung mehr Starlink-Satelliten in die Umlaufbahn bringen. Also wahrscheinlich in der Größenordnung von 100.000 Satelliten, jeder mit mehr als der 10-fachen Bandbreite des aktuellen Starlink-Systems. Ich denke also, dass die Starlink-Umsätze zumindest teilweise proportional zur gelieferten Gesamtbandbreite sein werden, und wir werden auch eine Direct-to-Cell-Hochbandbreiten-Funktion haben. Und wir werden unsere terrestrischen Netzwerke ausbauen, sodass überall dort, wo SpaceX und Starlink tätig sein dürfen, eine breit angelegte Konnektivität besteht. Also überall auf der Welt, wo wir tätig sein dürfen. Und ich denke, dass die Nachfrage nach Bandbreite drastisch höher sein wird als heute. Ich denke, in drei bis fünf Jahren wird die Nachfrage wahrscheinlich tausendmal höher sein als heute, denn KI- oder SI-Agenten werden pro Agent weit mehr Bandbreite verbrauchen als ein Mensch, und es wird weit mehr Agenten als Menschen geben. Das erfordert letztlich eine Steigerung der Kommunikationsbandbreite um mehrere Größenordnungen, um diese Nachfrage zu befriedigen. Also, wenn wir über SpaceX-Superintelligenz sprechen, SpaceX SI, „sexy“, wie man es auch nennen will. Ich glaube, die Leute beginnen zu erkennen, dass die Einschränkung beim Einsatz von Superintelligenz eher bei Strom, Kühlung und Infrastruktur liegt als bei den Chips. Bei SpaceX haben wir also ein Team genommen, das es geschafft hat, einen Marktanteil von fast 90 % der gesamten in die Umlaufbahn gebrachten Masse der Erde zu erreichen, während China meiner Meinung nach bei etwa 6 % liegt und der Rest der Welt zusammen, einschließlich des restlichen USA. entfällt etwa 4 %. Also ein Team, das Ergebnisse erzielen konnte, die um eine Größenordnung größer sind als alle übrigen Wettbewerber im Weltraum zusammen, und wir haben dasselbe Team für den Einsatz terrestrischer Rechenleistung eingesetzt. Das ist also ein bisschen so, als würden die New York Yankees in der Little League spielen. Das ist nicht fair. Das Endergebnis ist jedoch, dass wir Strom- und Kühlinfrastruktur in einem Tempo bereitstellen können, das weit schneller ist als bei jedem anderen, und irgendwann schneller sein könnte als alle anderen zusammen. Lassen Sie das einen Moment wirken. Ich habe persönlich viel Zeit in Memphis verbracht, oft vier Tage pro Woche, Tag und Nacht, nur um die Supercompute-Cluster in Memphis online zu bringen. Wir sind auf Kurs, monatlich rund 200.000 GB300 online zu bringen, für jeden Monat bis zum Jahresende, und dieses Tempo im nächsten Jahr fortzusetzen, wobei das nächste Jahr vor allem von Vera-Rubin-Computern geprägt sein wird. Im Moment bin ich ziemlich zuversichtlich, dass wir 2027 zusätzlich 10 Gigawatt Rechenleistung online bringen können. Das wäre zusätzlich zu den etwa 3 Gigawatt, vielleicht 2,5 bis 3 Gigawatt, die wir bis Ende dieses Jahres online haben werden. Lassen Sie es mich so ausdrücken: Ich wäre überrascht, wenn wir bis Ende nächsten Jahres weniger als 13 Gigawatt Rechenleistung ans Netz bringen würden. Und wie ich bereits erwähnt habe, ist die elektrische Infrastruktur für Strom und Kühlung ein gewisser limitierender Faktor. Um sicherzustellen, dass dies kein limitierender Faktor für unseren Ausbau wird, werden wir nächstes Jahr tatsächlich zusätzliche 20 Gigawatt an Strom- und Kühlinfrastruktur anstreben, sodass unsere Kapazität den tatsächlichen Bedarf weit übersteigt
die GPUs einzuschalten. Es besteht also eine nicht-null Möglichkeit. Es ist derzeit vielleicht eine geringe Wahrscheinlichkeit, aber nicht null, dass SpaceX im nächsten Jahr über 20 Gigawatt an Superintelligenz-Rechenleistung online hat. Eine geringe Wahrscheinlichkeit, aber früher war sie null. Sie ist jetzt nicht mehr null. Wir planen außerdem, bis Ende des zweiten Quartals den leistungsstärksten Trainingscluster online zu bringen, mit 440.000 eingesetzten Vera-Rubin-Computern für optimales Training. Ich denke, das wird enorm hilfreich sein, um Grok potenziell zum besten Modell zu machen, zumindest aber äußerst wettbewerbsfähig. Was Grokbot betrifft, sehen wir das schnellste Produktwachstum, das ich je in meinem Leben gesehen habe. Ich habe noch nie etwas so schnell wachsen sehen. Wir sehen auch, dass die Nutzung von Grokbot pro Nutzer mit der Zeit zunimmt. Sie nimmt nicht ab. Während wir Grokbot nützlicher machen, sehen wir tatsächlich, dass die Nutzer es pro Woche mehr nutzen, nicht weniger. Und wir werden Grokbot in großem Maßstab für Unternehmenskunden einsetzen, was eine sehr große Sache ist. So kann es von Unternehmen effektiv in Teams eingesetzt werden, als wäre es ein virtueller Mensch. Wir befinden uns bereits in der frühen Einsatzphase bei einigen vertrauenswürdigen Kunden und erwarten innerhalb weniger Wochen einen breiten Einsatz bei Unternehmenskunden. Was Grokbot betrifft, glaube ich, dass es am Ende der größte Verbraucher unserer Superintelligenz-Rechenleistung sein könnte. Also. Kurz gesagt bedeutet das für SpaceX einen jährlichen, wiederkehrenden Umsatz, der bis Ende 2027 irgendwo zwischen 500 Milliarden und einer Billion liegen wird. Brett, machst du eigentlich als Nächster weiter? Entschuldigung.
Das ist okay, Brett, du kannst stattdessen weitermachen.
Entschuldigung. Bei dieser verrückten Anmerkung dachte ich, bei dieser
dieser verrückten, finanziellen Anmerkung.
Ja, ich will Brett sowieso keinen Herzinfarkt verpassen.
Danke, Elon. Wir hatten also wieder eine außergewöhnliche Umsetzung und ein außergewöhnliches Quartal. Heute werde ich mich sowohl auf die operativen als auch die kommerziellen Highlights konzentrieren und über die prioritären Initiativen für das nächste Quartal sprechen, dazu zeige ich eine Folie mit den KPIs, die ich im Detail durchgehen werde. Beginnend mit unserem Raumfahrtgeschäft bleiben wir der weltweit führende Startanbieter und befördern den überwiegenden Teil der Nutzlastmasse in die Umlaufbahn. Im dritten Quartal. Unsere 35 Starts umfassten 21 Starlink-Flüge mit der Falcon 9, zwei Starship-Flüge, einen Falcon Heavy, über den ich gleich sprechen werde, und 12 hochkarätige Kundenmissionen, darunter der Falcon-Heavy-Start, mit dem wir das Roman-Weltraumteleskop der NASA in den tiefen Weltraum brachten. Wir haben außerdem sechs Startmissionen im Bereich der nationalen Sicherheit im Weltraum durchgeführt. Wir haben außerdem wichtige neue Aufträge gewonnen, darunter drei zusätzliche bemannte Raumflugmissionen mit Dragon, die uns bis 2028 begleiten werden, sowie den Starlink-Kommunikationsvertrag für die Artemis-3-Mission der NASA. Außerdem haben wir 18 neue Startmissionen für die nationale Sicherheit im Weltraum unterzeichnet, einen Vertrag zur Lieferung einer Nutzlast auf die Mondoberfläche mit Starship sowie drei neue Starfall-Missionen mit Starship. Übrigens haben wir heute gerade eine Starfall-Mission mit der Falcon 9 durchgeführt. Starfall ist unsere Raumkapsel, die routinemäßigen, relativ kostengünstigen Zugang zu Mikrogravitationsumgebungen für wissenschaftliche Forschung bietet, einschließlich eines besseren Verständnisses von Krankheiten wie Krebs und Diabetes und der Entwicklung besserer Protokolle für Patienten hier auf der Erde. In der letzten Woche des Quartals haben wir, wie Elon erwähnt hat, Starship-Flug 14 in die Umlaufbahn geschickt, gefolgt direkt danach, am 1. Oktober, von einem Dreifach-Start. Wir haben drei Falcon-Missionen von unseren drei Falcon-Startplätzen in nur 13 Stunden durchgeführt. Wir haben die Crew 13 sicher zur Internationalen Raumstation gebracht, eine Falcon-Heavy-NRO-Mission durchgeführt und eine Rideshare-Mission mit 130 Nutzlasten geflogen. Das ist eine unglaubliche Demonstration dessen, was wir an einem einzigen Tag bei bemannten, kommerziellen und nationalen Sicherheitsmissionen leisten können. Wir sind außerdem unglaublich begeistert von dem, was für Starship noch kommt, wenn es die größten Nutzlasten transportiert, um die Raumwirtschaft in der Umlaufbahn, auf anderen Planeten und auf dem Mond mit aufzubauen. Wie Elon sagte, war Flug 14 von Starship ein bedeutender technischer Meilenstein, und wir bleiben auf Kurs, um unsere Ziele zu erreichen: beide Stufen dieses Jahr zum Turm zurückzubringen, die zweite Stufe Anfang nächsten Jahres erneut zu fliegen und unsere Startkadenz zu erhöhen, während wir Fortschritte bei der schnellen Wiederverwendbarkeit machen. Wir werden Anfang nächsten Jahres eine Betankung im Orbit versuchen, und wir werden 2027 mit dem Flug der mobilen V2- und Star-Mine-Satelliten beginnen. Wir hatten einen bedeutenden konstruktiven Austausch mit der FAA und erwarten, dass die Lizenz für unseren Flug 15 die Rückkehr zum Startplatz und das Auffangen am Turm für beide Stufen einschließt. Ich bin auch sehr begeistert davon, die Starship-Operationen mit dem zweiten „Louisiana Purchase“ nach Louisiana auszuweiten. Die Geografie Louisianas, die Gemeinschaft und ihre Arbeitsmoral sind so passend für eine großartige Zukunft von Starship. Kommen wir zu Starlink: Wir hatten erneut ein herausragendes Quartal, getragen von anhaltendem Wachstum in unseren Verbraucher-, Unternehmens- und Regierungsgeschäften. Wir haben das Quartal mit Aktivität in 174 Märkten abgeschlossen, einschließlich neuer Markteinführungen in Vietnam und Uganda. Was das Wachstum der Abonnenten betrifft, haben wir im Quartal 1,6 Millionen Verbraucher hinzugewonnen – nicht Gesamtnutzer, sondern Verbraucher – und erreichen damit knapp unter 14 Millionen globale Breitband-Verbraucherabonnenten. Wie bereits erwähnt, enthält diese Zahl nicht die zusätzlichen Hunderttausende von Unternehmensabonnenten und Luftfahrtkunden. Wir sind weiterhin unglaublich inspiriert von der Wirkung von Starlink auf Gemeinschaften auf der ganzen Welt, einschließlich der Versorgung von Hunderttausenden von Schülern und Lehrern in Schulen weltweit sowie bei der Notfallreaktion auf Naturkatastrophen. Im dritten Quartal ermöglichten die schnellen Reaktionsfähigkeiten von Starlink Unterstützung bei 25 Krisen, darunter das Erdbeben in Venezuela, das Erdbeben im Westen Kolumbiens und der Hurrikan Lowell in Hawaii. Allein in Venezuela hat Starlink über 1.400 Kits an Einsatzkräfte gespendet und damit über 250.000 Menschen eine kritische Starlink-Breitbandverbindung zur Verfügung gestellt. Wie wir im letzten Quartal erwähnt haben, sehen wir weiterhin bedeutende Wachstumschancen auf der Unternehmens- und Regierungsseite des Geschäfts, wobei die Luftfahrt ein anhaltender Schwerpunkt bleibt und feste Standorte an Dynamik gewinnen. Starlink ist nun für etwa 12.000 Flugzeuge unter Vertrag, fast ein Viertel der verfügbaren Flugzeuge, und wir expandieren schnell mit sowohl neuen als auch bestehenden Kunden. Wir haben im Laufe des Quartals Vereinbarungen mit drei der vier großen US-Fluggesellschaften sowie mit einer wachsenden Liste führender internationaler Fluggesellschaften unterzeichnet. Lufthansa, Swiss, COPA Airlines, Korean Air, Austrian Airlines und ASEAN Airlines haben alle ihr erstes mit Starlink ausgestattetes Flugzeug fliegen lassen, um mit dieser Nachfrage Schritt zu halten. Wir haben unsere Produktionsraten für die Luftfahrt seit Jahresbeginn vervierfacht und erwarten, sie bis Ende des Jahres zu verdoppeln. Unsere Luftfahrtpartner berichten, dass Starlink zu einem Hauptgrund geworden ist, warum Kunden sich für ihre Fluggesellschaft entscheiden – sowohl Geschäftsreisende, die zunehmend auf volle Konnektivität in der Luft setzen, als auch Einzelpersonen, die überall und jederzeit verbunden bleiben möchten. Unsere Daten zeigen, und ehrlich gesagt sagen uns unsere Kunden, dass mit Starlink ausgestattete Flüge höhere Auslastungsfaktoren aufweisen und volle Konnektivität für Passagiere schnell zur Grundvoraussetzung wird. Auf der Regierungsseite liefert Starshield weiterhin einzigartige, missionskritische Fähigkeiten, und wir sehen weiteren Raum für Wachstum. Wir bleiben auf Kurs, damit die Unternehmens- und Regierungseinnahmen künftig die Einnahmen aus der Verbraucherkonnektivität übersteigen; der erfolgreiche Einsatz der operativen V3-Breitbandsatelliten bei Flug 14 von Starship markiert einen wichtigen Schritt und einen Wendepunkt für Starlink. Die gesteigerte Leistungsfähigkeit dieser Satelliten. Wie Elon erwähnte, wird der Starship-Trägerraketen selbst zusätzliche Kapazität über alle Märkte hinweg bereitstellen und neue Verkäufe in Gebieten mit hoher Nachfrage ermöglichen. Wir erwarten, dass der Kommunikationsmarkt weit über die traditionelle menschliche Kommunikation hinauswächst, an die wir gewöhnlich denken. Die Vernetzung von Autos, Robotern und die Einführung von Superintelligenz werden die Kommunikationsnachfrage nicht in Prozentpunkten, sondern um mehrere Größenordnungen steigern. In den kommenden Jahren erwarten wir, dass Starlink allein einen bedeutenden Anteil des weltweiten Internetverkehrs ausmachen wird. Im Mobilfunkbereich erweitern wir weiterhin unsere internationalen Partnerschaften und haben im dritten Quartal mit neuen Betreibern in mehreren Ländern den Dienst aktiviert, darunter Uganda, die Demokratische Republik Kongo, Kasachstan und Costa Rica. Wir haben zum Ende des Quartals 22 Millionen monatliche Nutzer bei Starlink Mobile überschritten, ein Anstieg von 37 % gegenüber dem Vorquartal. Unsere kurzfristige Priorität bleibt es, die mobile V2-Konstellation im nächsten Jahr zum Fliegen zu bringen und unsere Spektrumkäufe zu integrieren, um den Dienst Anfang 2028 zu aktivieren. Erst vor wenigen Wochen haben wir von der FCC die Genehmigung erhalten, 15.000 mobile V2-Satelliten zu starten, und eine Vereinbarung zum Erwerb eines Portfolios von Low-Band-Spektrum angekündigt, das den Weg für Starlink Mobile ebnet, ein wichtiger Mobilfunkanbieter in den USA zu werden. Kommen wir zur Superintelligenz: Die Branche verlangt weiterhin immer massivere Mengen an Rechenleistung. Wir erweitern unsere Kapazität rasch, um sowohl unseren eigenen Bedarf zu decken, da Grok und verwandte Produkte skalieren, als auch den unserer Cloud-Service-Kunden. Das Feedback von Unternehmen zu den jüngsten Modellveröffentlichungen war positiv, und insbesondere Grokbot erfährt von Anfang an eine starke Akzeptanz. Grokbot, unser agentischer Assistent, wurde im August gestartet, und wir hatten bereits Anfang dieses Monats 800.000 zahlende wöchentliche Nutzer, mehr als eine Verdopplung gegenüber dem Vormonat. B2B ist unsere am schnellsten wachsende Kategorie, da Unternehmen Grokbot zunehmend als Kraftmultiplikator in Vertrieb, Marketing, IT und Technik einsetzen und es als stets verfügbaren Teamkollegen für komplexe End-to-End-Arbeitsabläufe behandeln. Wir beschleunigen auch unsere Veröffentlichungskadenz für GROK-Modelle, wobei kurzfristig erhebliche Leistungssteigerungen erwartet werden – es gab bereits welche, und es werden kurzfristig weitere folgen. Gleichzeitig schreitet die Integration von Cursor weiterhin gut voran und stärkt sowohl unsere Produktfähigkeiten als auch unsere Marktreichweite mit einem skalierten Unternehmensvertriebsteam. Erste Anzeichen dieser Dynamik sind bereits sichtbar. Grok-Unternehmenskunden mit einer annualisierten Umsatzrate von mehr als 1 Million Dollar, einschließlich Cursor, stiegen auf Pro-forma-Basis um 50 % gegenüber dem Vorquartal. Letzte Woche haben wir unser Portfolio weiter integriert, indem wir ein neues Paket angekündigt haben, das Grok, Grokbot, Cursor und X Premium in einem einzigen Plan vereint. Insgesamt erlebt unser Geschäft eine außerordentlich starke Dynamik in allen drei Segmenten. Unsere Technikteams skalieren Starship und Satelliten der nächsten Generation in den Bereichen Breitband, Mobilfunk und Starshield, während unsere Vertriebsteams Starlink in Luftfahrt, Unternehmen, Regierung und globalen Märkten ausbauen. Gleichzeitig skalieren wir unser Superintelligenz-Geschäft in den Schlüsselbereichen der kritischen Rechen-Infrastruktur und nutzen dabei schon jetzt unsere Hardware-Expertise. Brett, du bist dran.
Danke, Gwen. Wir haben im dritten Quartal erneut ein starkes Quartal erzielt. Der Umsatz stieg beeindruckend um 161 % im Jahresvergleich auf 14,6 Milliarden Dollar, angetrieben durch den anhaltenden Schwung im Konnektivitätsgeschäft und unseren klaren Wendepunkt im Superintelligenz- bzw. SI-Geschäft. Das bereinigte EBITDA wuchs erneut schneller als der Umsatz und erreichte 8,8 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 306 % im Jahresvergleich. Die Kombination aus unserer Führungsposition bei Starts, den wiederkehrenden Starlink-Einnahmen und der erheblichen Expansion unseres SI-Infrastrukturgeschäfts hat sich zu einem bedeutenden operativen Hebel im Unternehmen zusammengefügt. Unsere Bilanz bleibt sehr stark, und unser Fokus auf die Kapitalallokation versetzt uns weiterhin in die Lage, das Innovationstempo zu beschleunigen, das der bedeutenden Umsatzchance in allen unseren Geschäftsbereichen zugrunde liegt. Ich werde nun die Finanzzahlen nach Segmenten durchgehen. Die Umsätze im Weltraumgeschäft von 1,8 Milliarden Dollar stiegen sequenziell um 84 % und im Jahresvergleich um 6 %, gestützt durch einen günstigen Kundenmix. Wir sind auf dem richtigen Weg, dieses Jahr ein starkes Wachstum zu liefern, basierend auf unserem robusten Kundenmanifest für die Falcon- und Dragon-Fahrzeuge. Was die Kapitalallokation betrifft, investieren wir weiterhin in unser Starship-Programm, beschleunigen die Produktion von Raptor-Triebwerken und Fahrzeugen, treiben den Bau der Gigabay voran und machen Fortschritte bei mehreren Startrampen sowohl in Starbase als auch am Cape. Und, wichtig, wir haben den Standort für die nächste Phase der US-amerikanischen Führungsrolle im Weltraumstart in Louisiana gesichert. Diese Investitionen bleiben entscheidend, um den Stufenwandel bei Kosten und Kapazität freizusetzen, den Starship liefern wird. Konnektivität lieferte erneut ein robustes Umsatzwachstum und Rentabilität mit Einnahmen von 5,2 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 69 % im Jahresvergleich und 22 % sequenziell. Wie Gwen erwähnte, haben wir 13,6 Millionen Starlink-Verbraucherabonnenten erreicht und allein im dritten Quartal 1,6 Millionen Abonnenten hinzugewonnen. Getragen durch Wachstum in stärker entwickelten Märkten. Im Laufe des Quartals haben wir begonnen, die Produktion unserer V5-Kits hochzufahren, was unseren Fortschritt bei der Entlastung von Bestandsengpässen unterstützte. Wir haben unsere Kanalverteilung strategisch gesteuert und die Lieferung von Kits an Einzelhandelskanäle vor der Feiertagssaison priorisiert, was unserer Erwartung nach zu erhöhten Aktivierungen führen wird. Im vierten Quartal der durchschnittliche Umsatz pro Verbraucherabonnent von Starlink, bzw. ARPU. Der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Nutzer stieg sequenziell um 5 % auf 69 Dollar pro Monat, begünstigt durch eine vorteilhafte Kundenmix-Dynamik. Im Quartal wuchsen die Unternehmens- und Regierungseinnahmen um 91 % im Jahresvergleich und 18 % sequenziell, hervorgehoben durch das Wachstum unseres Starshield-Programms mit der US-Regierung und den anhaltenden Schwung in der Luftfahrtbranche. Die Luftfahrt bleibt eine große Wachstumschance, da wir bei vielen der größten Fluggesellschaften weltweit noch früh in der Installationsphase sind und eine gute Sichtlinie auf einen beschleunigten Aktivierungspfad bis 27 für unsere Schlüsselpartner haben. Der Rohertrag im Konnektivitätsgeschäft verdoppelte sich im Jahresvergleich bei Rohgewinnmargen von 55 %, einschließlich eines einmaligen Vorteils von rund 3 %, der hauptsächlich auf Zollrückerstattungen im Quartal zurückzuführen ist. Ohne die einmaligen Vorteile haben sich die bereinigten EBITDA-Margen trotzdem um rund 2 % im Jahresvergleich erweitert. Mit Blick auf die Zukunft ist die Satelliten-Roadmap ein wesentlicher Treiber sowohl der Kapazität als auch der Fähigkeiten unseres Konnektivitätssegments. Bis zum Ende des Jahres und das ganze Jahr 2027 hindurch. Wir erwarten, V3-Breitbandsatelliten in bedeutendem Umfang einzusetzen, wobei jeder Starship-Start auf eine Nutzlast hochskaliert, die mehr als das 20-fache der Downlink-Kapazität der aktuellen Generation heutiger Falcon-9-Starts liefert. Parallel dazu werden wir ab 2027 die mobilen Starlink V2-Satelliten auf Starship hochfahren und unser neu erweitertes drahtloses Spektrumportfolio nutzen, um unseren Direct-to-Cell-Dienst auszubauen und ein bedeutender Mobilfunkanbieter zu werden. Wie Gwen für die Vereinigten Staaten erwähnte, wird die Startkadenz von Starship über alle drei unserer Konnektivitätsanwendungen – Starlink Broadband, Starlink Mobile und Starshield – hinweg voraussichtlich einen Stufenwandel bei Gesamtkapazität, Abdeckung und Servicequalität bewirken. SI, bzw. Superintelligenz, war erneut der herausragende Wachstumstreiber des Quartals. Die Segmentumsätze stiegen erheblich auf 7,6 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 5 Milliarden Dollar sequenziell und 6,7 Milliarden Dollar im Jahresvergleich, hauptsächlich angetrieben durch die Hochskalierung unserer Cloud-Service-Verträge. Wir haben das Rentabilitätsprofil des Segments deutlich verbessert, indem wir die neu eingesetzte Kapazität monetarisiert und einen starken operativen Hebel für das Geschäft erzielt haben. Wir haben das dritte Quartal mit 1,7 Gigawatt nominaler Rechenkapazität abgeschlossen, mit zusätzlichen Datenhallen, die bereits Anfang Oktober online gingen; bei SI-Lösungen und -Infrastruktur beliefen sich die Einnahmen auf 7 Milliarden Dollar, davon 608 Millionen aus der etwa Mitte des Quartals abgeschlossenen Cursor-Akquisition, und selbst ohne Cursor wuchsen die Einnahmen aus SI-Lösungen und -Infrastruktur sequenziell um 192 %, vor allem getrieben durch die Aktivierung neuer Cloud-Service-Verträge. Viele Kunden fragen nach Rechenleistung, und wir bauen aktiv das Angebot auf, um sowohl die interne als auch die externe Nachfrage zu decken. Wir erwarten, in zukünftigen Verträgen weitere neue Kunden zu haben, und werden kontinuierlich die margenstärkste Nutzung unserer Rechenressourcen bewerten, sowohl bei neuen als auch bestehenden Cloud-Service-Vereinbarungen als auch bei der Bereitstellung von Inferenz für unsere eigenen SI-Produkte. Was wir auf dem Markt sehen, ist außergewöhnlich. Bei den aktuellen Preisen erzielen neue Rechenbereitstellungen eine Amortisation von weniger als einem Jahr. Die Preise bewegen sich derzeit leicht über der Obergrenze der Spanne von 30 bis 50 Dollar pro Watt, über die wir erst im letzten Quartal gesprochen haben, was die Attraktivität dieser terrestrischen SI-Compute-Investitionen weiter unterstreicht. Wir werden weiterhin nachfrageorientiert und umsichtig im Tempo der Bereitstellung bleiben und unsere disziplinierte und proaktive Kapitalplanung für die Beschaffung von Halbleitern an die kurzfristige Kundennachfrage anpassen. Unsere aktuellen Kundenverträge für SI-Compute bieten den Vorteil, dass wir unsere Kapazität flexibel steuern können, sowohl für unseren eigenen Modelltrainingsbedarf als auch um Einnahmen aus unseren SI-Cloud-Service-Vereinbarungen zu vorteilhaften Preisen zu monetarisieren, während sich die Marktverfügbarkeit weiter verknappt. Die Werbeeinnahmen stiegen im Jahresvergleich um 19 %, da wir auf der neuen Werbetechnologie-Plattform, die wir erst im letzten Quartal im Q2 eingeführt haben, zunehmend an Fahrt gewinnen. Das bereinigte EBITDA des SI-Segments belief sich auf 5 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 3,8 Milliarden Dollar sequenziell und 5,4 Milliarden Dollar im Jahresvergleich, hauptsächlich getrieben durch margenstärkere Cloud-Service-Vereinbarungen. Das Betriebsergebnis des SI-Segments betrug 431 Millionen Dollar, aber ohne die 1,2 Milliarden Dollar an aktienbasierten Vergütungsaufwendungen im Zusammenhang mit der Cursor-Akquisition erzielte das Segment allein im Q3 1,6 Milliarden Dollar Betriebsgewinn – ein genauerer Blick auf die aktienbasierten Vergütungsaufwendungen. Von den 60 Milliarden Dollar Eigenkapitalwert für Cursor beim Kauf wurden 23 Milliarden der Bindung von Schlüsselmitarbeitern und dem Ersatz ausstehender Aktienzuteilungen zugewiesen, einschließlich erneuter Vesting-Vereinbarungen für Schlüsselführungskräfte. Diese Aktienzuteilungen werden über einen Vesting-Zeitraum von etwa drei Jahren als aktienbasierte Vergütung erfasst. Die gesamten Investitionsausgaben des Unternehmens im dritten Quartal beliefen sich auf 19,6 Milliarden Dollar, hauptsächlich zur Unterstützung unseres SI-Compute-Ausbaus, der Starship-Infrastruktur und der Satellitenproduktion. Wir haben das Quartal mit einem beträchtlichen Auftragsbestand von insgesamt 63 Milliarden Dollar zum 30. September abgeschlossen, von denen 17,5 Milliarden Dollar als abgegrenzte Umsätze verbucht wurden. Etwa 42 Milliarden Dollar dieses Auftragsbestands werden voraussichtlich innerhalb des nächsten Jahres erfasst. Mit Blick auf die Zukunft bleibt die Nachfrage in allen drei Segmenten robust, insbesondere in unserem Cloud-Service-Geschäft. Wir bleiben auf Kurs, unser zuvor genanntes Ziel von 100 Milliarden Dollar ARR bis Ende dieses Jahres zu erreichen, definiert als annualisierter Umsatz auf Basis des Monats Dezember. Die SI-Infrastruktur, die in Memphis und Southaven weiterhin online geht, gibt uns Einblick in einen beschleunigten Baupfad für den Rest dieses Jahres. Infolgedessen sind wir auf Kurs, allein bis Ende dieses Monats im Oktober nahezu 2,2 Gigawatt nominaler Rechenkapazität zu erreichen, und haben, wie Elon betonte, eine klare Sichtlinie auf eine nominale Rechenkapazität im Bereich von 2,5 bis 3 Gigawatt bis zum Ende dieses Quartals. Aufgrund der zusätzlichen Kapazität, die in diesem Quartal online geht. Wir erwarten nun, dass die Investitionsausgaben im vierten Quartal für dieses Quartal in der Spanne von 35 bis 40 Milliarden Dollar liegen werden. Wir erwarten außerdem, dass die gesamten Bruttomargen des Unternehmens im Q4 eher dem zweiten Quartal entsprechen werden, angesichts einiger einmaliger Vorteile und des Kundenmixes, die wir im Q3 hervorgehoben haben. Angesichts der gesteigerten Sichtbarkeit in unsere Compute-Vertragspipeline über die nächsten sechs Monate haben wir die Möglichkeit, zusätzliche vorausschauende Prognosen zu der Beschleunigung zu geben, die wir in unserem Geschäft im ersten Quartal 2027 sehen. Wir erwarten nun einen Gesamtumsatz des Unternehmens im Bereich von 33 bis 37 Milliarden Dollar für das erste Quartal 2027. Abschließend befinden wir uns in einer transformativen Phase für das finanzielle Profil des Unternehmens. Wir investieren aggressiv in SI-Compute, die Starship-Entwicklung und -Produktion sowie in die Breitband- und Mobilfunk-Konstellationen der nächsten Generation von Starlink. Die drei Bereiche, in denen wir glauben, dass sie die höchsten langfristigen Renditen erzielen werden. Dies sind nachfragegeleitete Investitionen in Märkten mit sichtbaren, greifbaren Renditen. Kurzfristig gesehen. Wir bauen die Infrastruktur der Zukunft mit Disziplin auf, mit Fokus auf Kapitaleffizienz, starke Renditen auf das eingesetzte Kapital und die Aufrechterhaltung einer starken Investment-Grade-Bilanz, während wir uns mit der nötigen Geschwindigkeit bewegen, um die vor uns liegende Chance zu ergreifen. Die Kombination aus unserer diversifizierten Ertragsbasis, die sich auf extreme vertikale Integration konzentriert, und der robusten Marktnachfrage nach Superintelligenz gibt uns Zuversicht in den weiteren Weg. Damit gebe ich zurück an Andrea.
Danke, Brett. Wir werden nun mit dem Frage-und-Antwort-Teil beginnen. Wenn Sie eine Frage stellen möchten, verwenden Sie bitte die Funktion „Hand heben“ am unteren Rand Ihres Bildschirms. Wenn Sie sich heute telefonisch eingewählt haben, drücken Sie bitte Stern neun, um sich zu melden, und Stern sechs, um sich selbst stummzuschalten aufzuheben. Ich glaube, wir haben eine Warteschlange zusammengestellt. Wir nehmen die erste Frage von Adam Jonas von Morgan Stanley.
Analyst
Hallo zusammen, könnt ihr mich hören? Ja, mich. Super, zuerst Elon. Danke, dass du fliegende Autos Wirklichkeit gemacht hast.
Analyst
Das war total verrückt. Mein erster Kommentar.
Ja, froh, am Leben zu sein. Und das ist einer davon.
Analyst
Das ist super inspirierend für Menschen auf der ganzen Welt, besonders für junge Menschen, die etwas bauen wollen. Ja, ich habe eine zweiteilige Frage zu Terrafab. Ihr wollt Chips herstellen? Ihr wollt wahnsinnig große Mengen an Chips im eigenen Land oder an einem sicheren Ort herstellen. Also zuerst, könnt ihr bestätigen, ob SpaceX Bestellungen für EUV-Maschinen aufgegeben hat? Wenn ja, wann erwartet ihr die Lieferung? Und als zweiten Teil der Frage, wenn ihr einen First-Principles-Ansatz für die Lieferkette der Halbleiterfertigung verfolgt. Ich weiß, dass ihr TSMC, ASML, AMD, Lam besucht habt. Das sind, das sind sehr beeindruckende Unternehmen. Da würdet ihr sicher zustimmen. Wo seht ihr die größten Verbesserungsmöglichkeiten bei deren Prozessen und Lieferkette, wenn ihr es, nun ja, auf eure Art macht?
Na ja, wir versuchen gerade erst, die Chipfertigung zu verstehen, also. Aber ich versuche es mal. Ich sage euch, was unsere internen Erwartungen sind, wobei ich natürlich große Fehlertoleranzen ansetze, weil wir nicht wissen, ob wir das tatsächlich erreichen werden oder nicht. Aber intern streben wir an, unseren ersten Testchip etwa im Mai oder Juni nächsten Jahres funktionsfähig zu machen. Das ist im Grunde nur eine Art SRAM-Chip oder so etwas, um die Fertigungslinie zu testen. Das ist in der Research Fab in Austin. Und wir streben an, zu. Unser Ziel ist es, um das dritte Quartal 2028 die Serienproduktion bei Terrafab in Gibbons Creek zu erreichen. Der Hauptstandort von Terrafab. Das sind sehr ambitionierte Termine, und wir sind ASML und all unseren anderen Lieferanten sehr dankbar, dass sie die Ausrüstungslieferungen beschleunigen, um das zu erreichen. Dieses Ergebnis. Sagen wir einfach, dass dieses Ergebnis, die Serienproduktion zu erreichen, zumindest zu den möglichen Ergebnissen für Q3 oder Q4 2028 gehört. Das sind also offensichtlich wahnsinnig schnelle Zeitrahmen für die Chipproduktion. Ich denke, wir haben einige bedeutende potenzielle Durchbrüche in der Chipfertigung, aber ich glaube nicht, dass ich das bei einer Ergebniskonferenz besprechen sollte. Lasst uns hier nicht alles verraten, aber ich bin optimistisch, dass wir die Chipproduktion drastisch beschleunigen werden und dass Terrafab letztlich das tun wird, was der Name nahelegt, nämlich ein Terawatt an Superintelligenz-Chips pro Jahr herzustellen.
Wir nehmen unsere nächste Frage von Doug Anmuth von JPMorgan.
Analyst
Toll, danke. Elon, kannst du mehr dazu sagen, wie ihr diese Engpässe bei Energie, Kühlung und Infrastruktur bewältigt, und was dich bei den 13 Gigawatt bis Ende 27 zuversichtlich macht? Und Brett, könntest du uns auch helfen zu verstehen, wie ihr über den Finanzierungsbedarf im Hinblick auf diese Art von Kapazität denkt?
Ja, also, 3 Gigawatt davon oder sehr nahe an 3 Gigawatt erwarten wir, in den nächsten paar Monaten erreicht zu haben. Man kann sich einfach die Rate ansehen, mit der wir tatsächlich Rechenleistung einsetzen und in Betrieb nehmen. Was man, glaube ich, von anderen Hyperscalern hört, ist, dass man nicht viele Details darüber bekommt, wie viele GPUs sie tatsächlich jeden Monat in Betrieb nehmen. Und bei uns bekommt ihr das, ich bin dabei so präzise wie möglich. Es ist absolut verrückt, die Energie und die gesamte elektrische Ausrüstung, die Kühlung, die Batterien, das Netzwerk und alles andere bereitzustellen, was nötig ist, um 220.000 GB300 pro Monat in Betrieb zu nehmen. Aber genau das machen wir gerade tatsächlich. Und dieses Tempo wird sich nächstes Jahr natürlich beschleunigen. Wir werden nicht langsamer werden. Ich glaube, noch einmal, ich sollte, ich möchte nicht auf manches davon eingehen. Wenn man fragt, wie werden wir all diese Energie bekommen? Sagen wir einfach, wir haben tatsächlich einen Plan, der uns bis Ende nächsten Jahres auf 20 Gigawatt an Strom und Kühlung bringt. Aber das sollte ich nicht genau ausführen. Das ist, das ist streng vertraulich, denn wenn ich es euch erzähle, werden andere versuchen, dasselbe zu tun. Und ich sage nicht, dass wir 20 Gigawatt an Strom haben werden. Ich sage, wir haben einen Plan, bei dem wir, wenn alles gut geht, 20 Gigawatt zusätzliche Energie haben werden. Ich sollte sagen, nächstes Jahr. Also insgesamt grob 23 Gigawatt. Nun erwarte ich nicht, dass alles gut geht. Deshalb habe ich gesagt, dass ich bei 10 zuversichtlich bin, bei 10 nächstes Jahr sehr zuversichtlich. Und 20 ist drin. Das ist schwierig, aber nicht unmöglich. Und ich meine, einige der Dinge, die wir tun, habe ich bereits öffentlich erwähnt. Also fertigen wir die Schaufeln und Leitschaufeln für die Turbinen im Gussverfahren. SpaceX verfügt also bereits über eine sehr fortschrittliche Gussfertigung, die für Raketentriebwerke entwickelt wurde. Wir haben also, denke ich, tatsächlich die fortschrittlichste Gussfertigung auf der Erde, weil die Anforderungen an Gussteile für Raketentriebwerke die Anforderungen an alles andere, was man sich vorstellen kann, übertreffen. Also diesem unglaublichen Team, das objektiv die fortschrittlichste Gusstechnologie der Welt hat, zu sagen: Hey, könnt ihr auch ein paar Schaufeln und Leitschaufeln für landgestützte Turbinen herstellen? Das ist viel einfacher als das, was sie in der Vergangenheit gemacht haben. Und wenn wir mit den Turbinenlieferanten sprechen, sagen sie uns, dass die Schaufeln und Leitschaufeln dem Rest der Turbine um 12 bis 18 Monate hinterherhängen, das heißt, sie können alles außer den Schaufeln und Leitschaufeln 12 bis 18 Monate liefern, bevor sie die fertigen Schaufeln liefern können. Gussfertigung ist also dieser wirklich schwierige Engpass, und wenn überhaupt, scheint er sich zu verschlimmern. Das bedeutet also, dass wir Strom 12 bis 18 Monate schneller als jeder andere ans Netz bringen können. Das ist die Art von Vorteil, die schwer zu wiederholen ist. Es sei denn, jemand anderes betreibt fortschrittliche Gussfertigung, baut eine fortschrittliche Gießerei auf, wird er in dieser Hinsicht nicht mit SpaceX konkurrieren können. Und wir betrachten viele verschiedene Energiequellen, nicht nur Gasturbinen. Wir wollen natürlich Solar-, Windenergie und jede andere Energiequelle nutzen, die wir bekommen können. Wir denken, dass es auch viele Möglichkeiten für Inferenz-Rechenleistung gibt. Wenn man modulare Inferenz-Rechencluster auf Werksebene herstellt, sodass Strom und Kühlung bereits im Werk integriert sind, und man diese modularen Inferenz-Rechencluster dann im ganzen Land, wenn nicht sogar weltweit, verteilt. Das ist so ungefähr alles, was ich über die Skalierung von Strom und Kühlung sagen sollte. Aber, wie gesagt, an diesem Punkt würde ich sagen, ich bin sehr zuversichtlich bei 10, 10 zusätzlichen Gigawatt im nächsten Jahr. Also 13 insgesamt, und bei einer Zahl über 20 steigt die Wahrscheinlichkeit, das zu erreichen, schnell an.
Doug, zum zweiten Teil deiner Frage zur Finanzierung. Ich denke, wir haben gegenüber anderen definitiv den Vorteil, dass wir Investment-Grade-Rating haben, eine sehr starke Bilanz, und es gibt mehrere verfügbare Fremdkapitalpools, mit denen wir derzeit im Gespräch sind, um dieses unglaubliche Wachstum zu finanzieren. Der andere wirklich wichtige Punkt ist, dass die Amortisationszeit sehr kurz ist. Und so beginnt diese Kapazität, sich schon in relativ naher Zukunft selbst zu finanzieren. Und allein die Tatsache, dass wir dieses Quartal mit mehr Kapazität abschließen, setzt den Finanzierungsmechanismus sogar bereits für die erste Jahreshälfte nächsten Jahres in Gang. Zuallererst habt ihr also eure operativen Cashflows. Ihr habt mehrere verfügbare Kapitalpools auf dem Fremdkapitalmarkt, besonders wegen unseres Investment-Grade-Status und unserer starken Bilanz. Und außerdem habt ihr, soweit wir gesehen haben, die Möglichkeit, mit der gesamten Wertschöpfungskette zu kooperieren, sowohl auf Lieferanten- als auch auf Kundenseite. Bei SpaceX ist sicherlich nichts einfach, also kann der Finanzierungsteil genauso gut gleichzeitig Teil der Herausforderung sein. Aber wir sind fest davon überzeugt, dass wir das auf sehr maßvolle Weise schaffen und diesen Status dabei beibehalten werden.
Und sicherlich, wenn man sich unsere Erfolgsgeschichte in Bezug auf Kapitaleffizienz ansieht.
Starship und alle unsere anderen Projekte, man würde es schwer haben, irgendein Unternehmen auf der Welt zu finden, das so gut in Kapitaleffizienz ist wie SpaceX.
Nächste Frage von Edison Yu von der Deutschen Bank.
Analyst
Hallo, danke, dass ihr unsere Frage entgegennehmt, und ich teile Adams Begeisterung für den Roadster. Es gab viele Berichte, viel Erwartung bezüglich einer Fusion mit Tesla. Mir ist klar, dass ihr möglicherweise eingeschränkt seid
in dem, was ihr sagen könnt, aber wenn wir
Analyst
einen Schritt zurücktreten, wie denkt ihr über die Vor- und Nachteile eines möglichen Zusammenschlusses? Und gibt es in diesem Rahmen irgendwelche Hindernisse, die wir angehen müssen, bevor wir das in Angriff nehmen? Danke.
Das ist wirklich die Art von Frage, bei der ich das Gefühl habe, durch ein Minenfeld zu tänzeln, also muss ich mit Bedacht wählen, was ich hier sage, denke ich. Sowohl SpaceX als auch Tesla haben auf Wunsch der Aktionäre Sonderausschüsse gebildet, um diese Idee zu besprechen. Und diese Sonderausschüsse bestehen aus unabhängigen Direktoren. Und weil ich eine Partei mit Interessenkonflikt bin, kann ich eigentlich nicht an den Diskussionen der Sonderausschüsse teilnehmen. Also ist das, das ist eine Art seltsamer Kabuki-Tanz, bei dem zwei, zwei Gruppen von Leuten reden und ich, ich kann nicht an dem Gespräch teilnehmen. Gespräch. Ich glaube nicht, dass wir das unbedingt annehmen sollten. Ich denke, manche Leute da draußen gehen davon aus, dass eine Fusion von SpaceX und Tesla sicher ist, und ich finde, das wäre übertrieben. Halte ich das für eine gute Idee? Ja. Aber letztlich müssen die Aktionäre das unterstützen, und insbesondere bei Tesla brauchen wir eine Zustimmung von 50 % aller Aktien, nicht nur der abstimmenden, sondern aller Aktionäre. Und das ist eine recht hohe Hürde, die es zu erreichen gilt. Und ich kann nur sagen, dass die Sonderausschüsse zu diesem Zeitpunkt keine Einigung über die Bedingungen einer Transaktion erzielt haben, und es gibt natürlich keine Garantie, dass sie das tun werden. Aber ich glaube, es hat großen Nutzen, die Unternehmen zusammenzuführen, da wir uns praktisch in der Superintelligenz-Singularität befinden, und es gibt viel zu gewinnen durch die Zusammenarbeit bei der Entwicklung von Superintelligenz-Software, Chipdesign, der Terafab, natürlich Robotik, Masse in die Umlaufbahn, mit der Konnektivität der Starlink-Konstellation. Konnektivität. Ich denke also, es wäre eine gute Idee, aber das liegt wirklich an den Sonderausschüssen beider Unternehmen. Sie müssen etwas ausarbeiten, und das muss dann den Aktionären zur Abstimmung vorgelegt werden.
Nächste Frage von Kutgun Maral von Evercore.
Analyst
Vielen Dank, dass Sie die Frage entgegennehmen. Ich wollte nach Starlink Mobile fragen, das in kurzer Zeit große Fortschritte gemacht hat, einschließlich des jüngsten Moban-Deals. Trotzdem besteht noch Unsicherheit darüber, wie Ihr Spektrumportfolio, auch wenn es sich stark verbessert hat und möglicherweise weiter wachsen wird, mit den bestehenden etablierten Anbietern in den USA konkurrieren kann, und ein Teil des Unbekannten für uns von außen ist, wie viel Abdeckung und Kapazität die Satellitenschicht tatsächlich bieten kann, um die terrestrische Lücke zu den Mitbewerbern zu schließen. Welche Rolle erwarten Sie also, dass der Satelliten- und der terrestrische Teil des Netzwerks spielen, und wie sollten wir den Verkehrsmix zwischen ihnen betrachten, um in den USA ein 5G-ähnliches Erlebnis zu bieten, und vielleicht allgemeiner, wie viel des Konnektivitätsfokus liegt auf dem traditionellen Einzelhandels-Mobilfunk gegenüber dem, was eine massive physische Chance sein könnte? Danke.
Ja, lassen Sie mich, Elon kann einige Details ergänzen, aber lassen Sie mich darauf hinweisen, dass die überwiegende Mehrheit der mobilen Konnektivität tatsächlich über WLAN läuft. Richtig. Ich denke, es ist irgendetwas zwischen 85 und 93 %, das über WLAN läuft. Und bedenken Sie, dass Starlink-Breitband auch viel WLAN-Arbeit leistet. Was den Mix betrifft, denke ich, dass wir erwarten, dass das S-Band-Spektrum den Großteil liefert. Und dann braucht man natürlich das Niedrigband-Spektrum, das 800-MHz-Spektrum, um im Wesentlichen Gebäude zu durchdringen. Wenn Sie also nicht im WLAN sind, können Sie das Signal trotzdem empfangen. Also ich denke, und übrigens korrigiere ich mich nachträglich, falls ich falsch liege, aber ich denke, das S-Band wird den Großteil tragen und das Niedrigband-Spektrum weniger. Aber er liefert übrigens ein entscheidendes Puzzleteil. Und außerdem haben wir letztes Quartal beim letzten Earnings Call über etwas kleinere Funkgeräte gesprochen, nicht ganz turmfähig, aber kleiner, die wir an bereits installierten Starlink-Anlagen anbringen könnten, also an Starlink-Haushalten, an Starlink-Unternehmen, auch an Starlink-Türmen. Es ist also nicht nur das Spektrum, über das wir beim S-Band gesprochen haben, wir werden im Wesentlichen die Immobilien der Starlink-Installationen und anderer Türme nutzen.
Ja, ich denke, wir sollten wahrscheinlich eine längere Präsentation über den Spielplan für die Starlink-Konnektivität machen. Und warum wir denken, dass dies letztlich ein Geschäft sein wird, das mehrere hundert Milliarden Dollar Umsatz pro Jahr erzielt. Weil Ihnen einige der Puzzleteile fehlen, die wir intern kennen. Ich kann sagen, dass wir einen klaren Weg zu mehreren hundert Milliarden Dollar Konnektivitätsumsatz pro Jahr sehen. Aber ich denke, wir sollten das wahrscheinlich ausführlicher in einem Rahmen beschreiben, der nicht auf ein paar Minuten bei einem Earnings Call beschränkt ist.
Tatsächlich haben wir nur noch drei Minuten.
Nun, wir können noch ein bisschen länger weitermachen.
Ich nehme die nächste Frage von Eric Sheridan von Goldman Sachs.
Analyst
Vielen Dank, dass Sie die Frage entgegennehmen. Vielleicht könnte ich auf die Skalierung der Rechenleistung zurückkommen, die Sie zu Beginn des Calls dargelegt haben. Wenn Sie an einen Rahmen denken, um diese Rechenleistung auf die externe Chance anzuwenden, die sich aus Cloud-Diensten ergibt, im Verhältnis zu den internen Bedürfnissen dieser Rechenleistung für die Skalierung von Cursor, Grok und Grokpot. Wie hat sich Ihre Sicht darauf entwickelt, die richtige Balance in diesem Mix zu finden, und wie sollten wir aus Sicht der Monetarisierung darüber nachdenken, was dieser Mix für das Geschäft in den nächsten 12 bis 18 Monaten erzeugen könnte? Vielen Dank.
Nun, die Zuweisung, die relative Zuweisung von Rechenleistung an Dritte gegenüber intern, ist etwas, das sich von Monat zu Monat ändern wird. Ich schätze, als grobe Annäherung ist unser Ziel, es in etwa 50/50 aufzuteilen, wobei die Hälfte der Rechenleistung intern genutzt und die andere Hälfte an andere vermietet wird. Aber diese Zahl könnte sich zu 60/40 oder umgekehrt verschieben. Das könnte sein. Es wird dynamisch sein, und offensichtlich besteht unser Ansatz darin, effektiv zum Spotmarktpreis zu vermieten, anstatt diese langfristigen Verträge abzuschließen. Unsere Überzeugung ist, dass der Wert von Rechenleistung pro Watt mit der Zeit steigen wird, nicht sinken. Und der Grund dafür sollte, denke ich, für die Leute eigentlich offensichtlich sein: Wenn man die KI-Software verbessert, wenn die Modelle immer besser werden, erhält man mehr nützliche Intelligenz pro Watt. Und der Wert dieser Rechenleistung ist proportional zur nützlichen Intelligenz pro Watt. Und deshalb sieht man, dass sogar alte Computer wie H100 für mehr vermietet werden, als sie vermietet wurden, als sie neu waren. Und ich denke, das wird wahrscheinlich so weitergehen. Ich denke, wir werden mit einem Mangel an Superintelligenz-Rechenleistung konfrontiert sein, und dieser Mangel wird lange anhalten. Also denke ich, der kluge Schachzug ist, kurzfristige Verträge abzuschließen und zu. Und im Wesentlichen darauf zu setzen, dass die nützliche Intelligenz pro Watt rapide zunimmt, was offensichtlich eingetreten ist. Das ist also bisher passiert. Und auch, wenn man sich ansieht, wie sich zum Beispiel unsere kurzfristigen Verträge erneuern. Erneuern sie sich zu höheren oder niedrigeren Dollar pro Watt? Und, und wir sehen, dass sie sich zu höheren Dollar pro Watt erneuern, nicht niedrigeren. Wir werden außerdem, ehrlich gesagt, von jedem Hyperscaler und von Dutzenden kleinerer Unternehmen unerbittlich bedrängt, mehr unserer Rechenleistung zu vermieten. Wir könnten unsere Rechenleistung also mehrfach vermieten, wenn wir allen zustimmen würden. Das ist einfach die aktuelle Lage. Deshalb habe ich dieses Video-Meme des Monty-Python-Käseladen-Sketches gepostet, in dem der Typ in einen Käseladen geht, um etwas Käse zu kaufen, und sie tatsächlich keinen Käse haben. Und dann sagt er so, was ist mit dieser Käsesorte? Und was ist mit jener Käsesorte, und tatsächlich haben sie wirklich keinen Käse. Wir haben also tatsächlich versucht, einen Teil unserer Inferenz-Rechenleistung an andere Cloud-Anbieter auszulagern, damit wir mehr Rechenleistung für das Training nutzen können, und wir landen beim Käseladen-Sketch. Wissen Sie, sie sagen dann so, na gut, wir fragen sie, was habt ihr zum Beispiel an GB300? Nein, die haben keine davon. Und was ist, wissen Sie, mit einigen G200? Nein, die haben keine davon. Und was ist mit einigen TPUs?
Und was ist mit einigen Trainium? Nein. Und was ist, na gut, mit H100, und da heißt es dann so, na ja, wir haben vielleicht ein paar irgendwo im Ausland, und dann prüfen sie und kommen zurück und sagen, nein, das haben wir auch nicht. Es ist also wirklich lächerlich. Ja, also ich glaube nicht, dass wir hier ein Nachfrageproblem haben werden. Und es ist nicht unmöglich. Ich sage nicht, dass das passieren wird. Es ist nicht unmöglich, dass wir im nächsten Jahr eine sechsmonatige Amortisationszeit für Rechenleistung haben werden.
Wir wenden uns jetzt einigen Fragen von Einzelinvestoren zu, die direkt auf unserer öffentlichen Q&A-Plattform gepostet wurden. Da wir viel über den terrestrischen Einsatz von Rechenleistung gesprochen haben, kommen wir nun zu einer Frage zu V3-Satelliten. Also, wann werden sich die Kapazitätsgewinne der V3-Satelliten tatsächlich in deutlich höheren Geschwindigkeiten und niedrigerer Latenz für die Nutzer niederschlagen? Wie viele V3sats sind nötig, bevor sich das Netzwerk in Gebieten mit hoher Nachfrage merklich besser anfühlt?
Ich denke, wir brauchen ein paar hundert V3-Satelliten, damit die Leute die Auswirkungen wirklich spüren. Denn gerade jetzt, mit sehr wenigen Satelliten, bekommt man eine Wirkung, und dann, wissen Sie, 10 Minuten später ist sie wieder weg. Also ein paar hundert Satelliten, und ich denke, das können wir Mitte nächsten Jahres erreichen.
Ja, ja, nehmen wir Frage Nummer sechs, die lautet. Können Sie ein Update zu Starbase Louisiana geben? Was ist der Zeitplan und wie hoch ist Ihr aktuelles Vertrauen, einen ersten Starship-Start von diesem Standort bereits 2029 zu erreichen?
Nun, unser internes Ziel für den ersten Start von Louisiana aus liegt tatsächlich in zwei Jahren. Also 28 wäre, ist unser Ziel, aber ich denke, 29 ist höchst wahrscheinlich. Ich denke, wir werden 29 in großem Maßstab von Louisiana aus starten. Sehr zuversichtlich.
Sind Sie bereit weiterzuleiten? Danke euch allen. Damit schließen wir den Ergebnisbericht für Q3 2026 ab. Danke, dass Sie alle eingeschaltet haben, und wir sehen uns nächstes Quartal.