SpaceX Q3 2026 Earnings Call 20 октября 2026 г. Из завода Starlink в Бастропе (Техас) Илон Маск, Гвинн Шотвелл и финансовый директор Брет Джонсен представляют результаты SpaceX за третий квартал 2026 года — выручка выросла на 161% до 14,6 млрд долларов — и планы 15-го полёта Starship, а затем отвечают на вопросы о Terafab, вычислительных мощностях для ИИ, Starlink Mobile и Starbase в Луизиане.
Из завода Starlink в Бастропе (Техас) Илон Маск, Гвинн Шотвелл и финансовый директор Брет Джонсен представляют результаты SpaceX за третий квартал 2026 года — выручка выросла на 161% до 14,6 млрд долларов — и планы 15-го полёта Starship, а затем отвечают на вопросы о Terafab, вычислительных мощностях для ИИ, Starlink Mobile и Starbase в Луизиане.
Расшифровка Чтобы понять природу Вселенной и все эти фундаментальные вопросы, мы должны расширить масштаб и охват сознания.
Всем привет. Мы выходим в эфир напрямую с нашего завода Starlink и будущей производственной площадки Star Mine здесь, в Бастропе, штат Техас. Я Андреа Уильямс, руководитель отдела по связям с инвесторами, и благодарю вас за то, что вы присоединились к презентации результатов SpaceX за третий квартал 2026 года. Сегодня с нами Элон, Гвен и Бретт, и мы ведём прямую трансляцию на X. Наши финансовые результаты за третий квартал были объявлены сразу после 15:00 по техасскому времени, и все соответствующие материалы опубликованы на нашем сайте по связям с инвесторами ir.spacex.com. Сегодня после подготовленных выступлений последует сессия вопросов и ответов. Мы примем вопросы от аналитиков в прямом эфире, а затем перейдём к вопросам непосредственно от наших инвесторов, собранным на нашей специальной платформе вопросов и ответов по отчётности, которую команда SpaceX создала с помощью Grok. В ходе этой веб-трансляции мы обсудим перспективы нашего бизнеса и сделаем прогнозные заявления. Эти заявления основаны на наших прогнозах и ожиданиях на сегодняшний день. Фактические события или результаты могут существенно отличаться из-за ряда рисков и неопределённостей, включая те, что упомянуты в нашем отчёте о прибылях и в последних документах, поданных в SEC, включая наш итоговый проспект. В ходе презентации мы можем обсудить некоторые финансовые показатели, не соответствующие GAAP. В сегодняшнем отчёте о прибылях и в наших документах, поданных в SEC, вы найдёте дополнительную информацию об этих показателях, не соответствующих GAAP, включая все сопоставления с аналогичными показателями GAAP. За третий квартал 2026 года мы объявили следующие финансовые результаты по сравнению с аналогичным периодом прошлого года: выручка составила 14,6 млрд долларов, рост на 161% по сравнению с 5,6 млрд. Чистая прибыль составила 4,4 млрд долларов — улучшение на 5,5 млрд по сравнению с чистым убытком в 1,1 млрд, а скорректированный показатель EBITDA составил 8,8 млрд долларов, рост на 306% по сравнению с 2,2 млрд. На этом я передаю слово Элону.
Спасибо. Таким образом, для SpaceX сейчас наступил переломный момент в сфере запусков, связи и суперинтеллекта. Начнём с того, что полёт Starship №14 стал важнейшей точкой отсчёта. Starship впервые достиг орбиты и вывел на неё действующие спутники Starlink V3. Думаю, у нас есть видео-обзор, который мы сейчас покажем. Хорошо. В рамках полёта №15, который мы ожидаем в следующем месяце, мы попытаемся поймать и ускоритель, и корабль. Если нам это удастся, это будет первый случай полного возвращения орбитальной ракеты-носителя. Это колоссальный технологический рубеж. Единственный способ устойчиво распространить сознание за пределы Земли — это полностью многоразовая орбитальная ракета-носитель. Так что это... Я считаю, что это глубочайший технологический рубеж в истории сознания цивилизации. Давайте посмотрим, как выглядела бы симуляция полёта №15 в случае успеха. Если полёт №15 не удастся, мы... Что ж, мы этого добьёмся. Так что успех этих первых полётов не гарантирован, но я бы сказал, что успех следующего полёта более вероятен, чем неудача. А если нет, у нас запланирован непрерывный поток попыток запуска Starship до конца этого года, который ускорится в следующем. После этой симуляции полёта №15 мы также объявили о строительстве космодрома в Луизиане. Это станет невероятным активом для страны и мира, который, думаю, со временем будет иметь порядка 20 и более пусковых башен и позволит доставлять миллионы тонн груза в год на орбиту и дальше. Так что это действительно будет большим событием. Мы ожидаем, что Starship начнёт летать еженедельно в первой половине следующего года, а во второй половине — дважды в неделю или даже чаще. К концу следующего года частота запусков Starship резко возрастёт, когда мы решим задачу быстрой и полной многоразовости. Таким образом, у нас будет полная многоразовость; сначала между полётами потребуется небольшое техническое обслуживание, но затем мы устраним необходимость в нём, чтобы можно было сразу после посадки снова запускать ракету, как самолёт. Как я уже сказал, это глубочайший технологический рубеж, важность которого большинство людей в мире пока не осознаёт. Но со временем это станет очевидным. Starlink также только в самом начале своего пути. В ходе полёта №14 было развёрнуто 26 терабит в секунду пропускной способности Starlink. Это эквивалент 10 запусков Falcon 9. Таким образом, всего один запуск Starship, который даже не был загружен полностью — пожалуй, наполовину, — дал эффект, равный 10 запускам Falcon 9. То, что я ожидаю в недалёком будущем, вероятно, в течение трёх лет, — это что у нас будет примерно в 100 раз больше пропускной способности, чем у текущей группировки Starlink. Потому что мы запустим спутники с пропускной способностью на порядок выше и выведем на орбиту на порядок больше спутников Starlink. Так что, вероятно, около 100 000 спутников, каждый из которых будет обладать более чем в 10 раз большей пропускной способностью, чем нынешняя система Starlink. Поэтому я думаю, что доходы Starlink будут хотя бы отчасти пропорциональны общей предоставленной пропускной способности, и у нас также появится высокоскоростная функция прямой связи со смартфонами (direct-to-cell). И мы будем развивать наши наземные сети, чтобы обеспечить широкую связь везде, где SpaceX и Starlink имеют право работать. То есть везде в мире, где нам разрешено работать. И я думаю, что спрос на пропускную способность будет значительно выше, чем сегодня. Я думаю, что через три-пять лет спрос будет, вероятно, в тысячу раз выше текущего, потому что ИИ- или СИ-агенты в пересчёте на одного агента будут использовать намного больше пропускной способности, чем человек, а агентов будет намного больше, чем людей. В итоге это требует увеличения пропускной способности связи на несколько порядков, чтобы удовлетворить этот спрос. Так что, говоря о суперинтеллекте SpaceX — SpaceX SI, «sexy», как угодно это назовите. Думаю, люди начинают понимать, что ограничением для развёртывания суперинтеллекта является скорее энергоснабжение, охлаждение и инфраструктура, чем сами чипы. Итак, в SpaceX мы взяли команду, которая смогла добиться доли рынка почти 90% всей массы, выводимой на орбиту с Земли, тогда как у Китая, я думаю, примерно 6%, а на остальной мир вместе взятый, включая остальную часть США. приходится около 4%. Команда, которая смогла добиться результатов на порядок выше, чем все остальные конкуренты в космической отрасли вместе взятые, и мы применили эту же команду для развёртывания наземных вычислительных мощностей. Это немного похоже на то, как если бы «Нью-Йорк Янкиз» играли в детской лиге. Это нечестно. Но итог в том, что мы способны развёртывать энергетическую и охлаждающую инфраструктуру темпами, значительно превышающими темпы любого другого игрока, а в какой-то момент — быстрее, чем все остальные вместе взятые. Дайте этому немного осмыслиться. Я лично провожу много времени в Мемфисе, часто по четыре дня в неделю, день и ночь, просто чтобы запустить кластеры суперкомпьютеров в Мемфисе. Мы на пути к тому, чтобы запускать примерно 200 000 GB300 в месяц, каждый месяц до конца этого года, и продолжать этот темп в следующем году, который будет преимущественно связан с компьютерами Vera Rubin. На данный момент я бы сказал, что довольно уверен в нашей способности ввести в строй дополнительно 10 гигаватт вычислительных мощностей в 2027 году. Это будет дополнительно к примерно 3 гигаваттам, возможно, 2,5–3 гигаваттам, которые у нас будут введены в строй к концу этого года. Скажу так: я был бы удивлён, если бы к концу следующего года мы ввели в строй менее 13 гигаватт вычислительных мощностей. И, как я упоминал ранее, инфраструктура электрооборудования для питания и охлаждения является в некоторой степени ограничивающим фактором. Чтобы это не стало ограничением для нашего расширения, в следующем году мы фактически намерены добавить 20 гигаватт инфраструктуры энергоснабжения и охлаждения, чтобы имеющихся у нас мощностей было значительно больше, чем требуется
включить GPU. Так что вероятность, не равная нулю, существует. Возможно, на данный момент это небольшая вероятность, но не нулевая, что у SpaceX в следующем году будет более 20 гигаватт вычислительных мощностей для суперинтеллекта. Небольшая вероятность, но раньше она была нулевой. Теперь она уже не нулевая. Мы также планируем ввести в строй самый мощный обучающий кластер к концу второго квартала — это будет 440 000 компьютеров Vera Rubin, развёрнутых для оптимального обучения. Думаю, это окажет огромную помощь в том, чтобы сделать Grok потенциально лучшей моделью, но уж точно чрезвычайно конкурентоспособной. Что касается Grokbot, мы наблюдаем самый быстрый рост продукта, который я когда-либо видел в своей жизни. Я никогда не видел, чтобы что-то росло так быстро. Мы также наблюдаем, что использование Grokbot со временем растёт в расчёте на пользователя. Она не снижается. Таким образом, по мере того как мы делаем Grokbot более полезным, мы видим, что пользователи используют его чаще в течение недели, а не реже. И мы будем развёртывать Grokbot в масштабе для корпоративных клиентов, что является очень важным событием. Таким образом, компании смогут эффективно использовать его в командах, как если бы это был виртуальный человек. Мы уже находимся на этапе раннего внедрения у нескольких доверенных клиентов и ожидаем широкого внедрения для корпоративных клиентов в течение нескольких недель. Что касается Grokbot, я думаю, что в итоге он может стать тем, что использует большую часть наших вычислительных мощностей для суперинтеллекта. Так что. Короче говоря, это означает для SpaceX годовой регулярный доход, который к концу 2027 года составит где-то между 500 миллиардами и триллионом долларов. Бретт, а теперь, собственно, твоя очередь? Извините.
Всё в порядке, Бретт, можешь выступить вместо меня.
Извините. На этой безумной ноте я подумал, на
этой безумной, финансовой ноте.
Да, в любом случае я не хочу, чтобы у Бретта случился инфаркт.
Спасибо, Элон. Итак, у нас снова был исключительный квартал и исключительное исполнение планов. Сегодня я сосредоточусь как на операционных, так и на коммерческих достижениях, а также расскажу о приоритетных инициативах на следующий квартал, покажу слайд с ключевыми показателями и подробно его разберу. Начиная с нашего космического бизнеса — мы остаёмся ведущим в мире поставщиком пусковых услуг, доставляя на орбиту подавляющую часть массы полезной нагрузки. В течение третьего квартала. Наши 35 запусков включали 21 полёт Starlink на Falcon 9, два полёта Starship, один запуск Falcon Heavy, о котором я расскажу чуть позже, и 12 важных клиентских миссий, включая запуск Falcon Heavy, в ходе которого мы отправили космический телескоп NASA «Roman» в дальний космос. Мы также провели шесть пусковых миссий в рамках программы национальной космической безопасности. Мы также заключили важные новые контракты, выиграв три дополнительные миссии пилотируемых космических полётов на Dragon, которые продлятся до 2028 года, а также контракт на коммуникации Starlink для миссии NASA «Артемида-3». Кроме того, мы подписали 18 новых миссий по запуску в интересах национальной космической безопасности, контракт на доставку груза на поверхность Луны с помощью Starship и три новые миссии Starfall на Starship. Кстати, мы только что сегодня провели миссию Starfall на Falcon 9. Starfall — это наша космическая капсула, которая обеспечивает регулярный и относительно недорогой доступ к условиям микрогравитации для научных исследований, включая улучшение понимания таких заболеваний, как рак и диабет, и разработку более эффективных протоколов для пациентов здесь, на Земле. В последнюю неделю квартала мы, как говорил Элон, вывели Starship в рамках полёта №14 на орбиту, а сразу после этого, 1 октября, провели тройной запуск. Мы провели три миссии Falcon с трёх наших пусковых площадок Falcon всего за 13 часов. Мы безопасно доставили экипаж Crew 13 на Международную космическую станцию, провели миссию Falcon Heavy для NRO и совместную миссию с 130 полезными нагрузками. Это невероятная демонстрация того, что мы можем сделать за один день в рамках пилотируемых, коммерческих миссий и миссий национальной безопасности. Мы также невероятно рады тому, что ждёт Starship в будущем — перевозку самых крупных грузов, которая поможет построить космическую экономику на орбите, на других планетах и на Луне. Как сказал Элон, 14-й полёт Starship стал важной технической вехой, и мы остаёмся на пути к достижению наших целей: вернуть к башне обе ступени — первую и вторую — в этом году, повторно запустить вторую ступень уже в начале следующего года и увеличить частоту запусков по мере продвижения к быстрой многоразовости. Мы попробуем провести дозаправку на орбите в начале следующего года, а в 2027 году начнём запуски мобильных спутников V2 и спутников Star Mine. У нас был значительный конструктивный диалог с FAA, и мы ожидаем, что лицензия на наш 15-й полёт будет включать возвращение на стартовую площадку и захват башней для обеих ступеней. Я также очень рад расширению операций Starship в Луизиане в рамках второй «Луизианской покупки». География Луизианы, местное сообщество и его трудовая этика настолько подходят для потрясающего будущего Starship. Переходя к Starlink, у нас снова был выдающийся квартал благодаря непрерывному росту во всех трёх направлениях: потребительском, корпоративном и государственном. Мы закончили квартал, работая на 174 рынках, включая запуск на новых рынках — во Вьетнаме и Уганде. Что касается роста числа подписчиков, за квартал мы добавили 1,6 миллиона потребителей — не общих пользователей, а именно потребителей — достигнув почти 14 миллионов подписчиков широкополосного доступа по всему миру. Как я уже упоминал, эта цифра не включает дополнительные сотни тысяч корпоративных подписчиков и клиентов из авиации. Нас продолжает невероятно вдохновлять влияние Starlink на сообщества по всему миру, включая обслуживание сотен тысяч учеников и учителей в школах во всём мире, а также помощь в экстренном реагировании во время природных катастроф. В течение третьего квартала возможности быстрого реагирования Starlink обеспечили поддержку в 25 кризисных ситуациях, включая землетрясение в Венесуэле, землетрясение в западной Колумбии и ураган Lowell на Гавайях. Только в Венесуэле Starlink пожертвовал более 1400 комплектов службам реагирования, обеспечив критически важное широкополосное подключение Starlink более чем 250 000 человек. Как мы упоминали в прошлом квартале, мы продолжаем видеть значительные возможности роста в корпоративном и государственном сегменте бизнеса, при этом авиация остаётся постоянным ключевым направлением, а стационарные объекты набирают обороты. Starlink заключил контракты примерно на 12 000 самолётов — почти четверть всех доступных воздушных судов — и мы быстро расширяемся как с новыми, так и с существующими клиентами. В течение квартала мы подписали соглашения с тремя из четырёх крупнейших американских авиакомпаний, а также с растущим числом ведущих международных авиакомпаний. Lufthansa, Swiss, COPA Airlines, Korean Air, Austrian Airlines и ASEAN Airlines — все они выполнили первые полёты своих самолётов, оснащённых Starlink, чтобы удовлетворить этот спрос. Мы увеличили темпы производства для авиации в четыре раза с начала года и ожидаем их удвоения до конца года. Наши партнёры в авиации сообщают, что Starlink стал ключевой причиной, по которой клиенты выбирают их рейсы — как деловые путешественники, всё больше зависящие от полноценной связи в воздухе, так и обычные люди, желающие оставаться на связи постоянно и везде. Наши данные показывают, и, честно говоря, клиенты сами нам говорят, что рейсы, оснащённые Starlink, имеют более высокую загрузку, и полноценная связь быстро становится обязательным стандартом для пассажиров. В государственном секторе Starshield продолжает предоставлять уникальные критически важные для миссий возможности, и мы видим дальнейший потенциал для роста. Мы остаёмся на пути к тому, чтобы доходы от корпоративного и государственного сегментов в будущем превысили доходы от потребительской связи; успешное развёртывание рабочих широкополосных спутников V3 в ходе 14-го полёта Starship отмечает важный шаг и точку перелома для Starlink. Повышенные возможности этих спутников. Как упомянул Элон, сама ракета-носитель Starship обеспечит дополнительную пропускную способность на всех рынках и позволит заключать новые продажи в зонах высокого спроса. Мы ожидаем, что рынок связи вырастет далеко за пределы традиционно понимаемой человеческой коммуникации. Подключение автомобилей, роботов и распространение суперинтеллекта увеличат спрос на связь не на проценты, а на несколько порядков величины. В ближайшие годы мы ожидаем, что один только Starlink будет составлять значительную долю мирового интернет-трафика. В мобильном сегменте мы продолжаем расширять международные партнёрства, запустив сервис с новыми операторами в нескольких странах в третьем квартале, включая Уганду, Демократическую Республику Конго, Казахстан и Костa-Рику. К концу квартала мы превысили 22 миллиона ежемесячных пользователей Starlink Mobile, что на 37 % больше по сравнению с предыдущим кварталом. Нашим приоритетом в краткосрочной перспективе остаётся запуск мобильной группировки V2 в следующем году и интеграция приобретённого спектра для запуска сервиса в начале 2028 года. Всего несколько недель назад мы получили одобрение FCC на запуск 15 000 мобильных спутников V2 и объявили о соглашении о приобретении портфеля низкочастотного спектра, что откроет путь для Starlink Mobile стать крупным мобильным оператором в США. Переходя к суперинтеллекту: отрасль продолжает требовать всё более массовых объёмов вычислений. Мы быстро расширяем вычислительные мощности, чтобы удовлетворить как собственные потребности по мере масштабирования Grok и связанных продуктов, так и потребности наших клиентов облачных сервисов. Отзывы предприятий о недавних релизах моделей были положительными, и особенно Grokbot демонстрирует сильное принятие с самого старта. Grokbot, наш агентный ассистент, был запущен в августе, и уже в начале этого месяца у нас было 800 000 платящих еженедельных пользователей — более чем двукратный рост по сравнению с предыдущим месяцем. B2B — наша самая быстрорастущая категория: компании всё чаще используют Grokbot как мультипликатор силы в продажах, маркетинге, IT и инженерии, относясь к нему как к постоянно доступному напарнику для сложных сквозных рабочих процессов. Мы также ускоряем темп выпуска моделей GROK, ожидая значительного прироста производительности в ближайшей перспективе — он уже был, и в ближайшее время будет ещё больше. В то же время интеграция Cursor продолжает развиваться успешно, укрепляя как наши продуктовые возможности, так и охват рынка благодаря масштабированной корпоративной команде продаж. Первые признаки этой динамики уже заметны. Корпоративные клиенты Grok с годовым доходом более 1 миллиона долларов, включая Cursor, выросли на 50 % по сравнению с предыдущим кварталом на основе pro forma. На прошлой неделе мы продолжили интеграцию нашего портфеля, объявив новую схему, объединяющую Grok, Grokbot, Cursor и X Premium в единый тарифный план. В целом наш бизнес демонстрирует крайне сильную динамику во всех трёх сегментах. Наши инженерные команды масштабируют Starship и спутники следующего поколения в сегментах широкополосной связи, мобильной связи и Starshield, в то время как наши коммерческие команды расширяют Starlink в авиации, корпоративном, государственном и мировых рынках. В то же время мы масштабируем наш бизнес суперинтеллекта в ключевых областях критически важной вычислительной инфраструктуры, уже сейчас используя наш опыт в области аппаратного обеспечения. Бретт, тебе слово.
Спасибо, Гвен. Мы показали ещё один сильный квартал в третьем квартале. Выручка впечатляюще выросла на 161 % в годовом исчислении, до 14,6 миллиарда долларов, благодаря продолжающемуся импульсу в бизнесе связи и явной точке перелома в бизнесе суперинтеллекта, или SI. Скорректированный показатель EBITDA снова рос быстрее выручки, достигнув 8,8 миллиарда долларов, что на 306 % больше в годовом исчислении. Сочетание нашего лидерства в запусках, повторяющихся доходов Starlink и значительного расширения нашей инфраструктуры SI в совокупности обеспечило существенный операционный рычаг в бизнесе. Наш баланс остаётся очень устойчивым, и наша дисциплина в распределении капитала продолжает позволять нам ускорять темпы инноваций, которые лежат в основе значительной возможности для доходов во всех наших направлениях бизнеса. Теперь я пройдусь по финансовым показателям по сегментам. Выручка космического сегмента в размере 1,8 миллиарда долларов выросла на 84 % по сравнению с предыдущим кварталом и на 6 % в годовом исчислении благодаря благоприятной структуре клиентов. Мы на верном пути к сильному росту в этом году благодаря надёжному портфелю заказов на аппараты Falcon и Dragon. Что касается распределения капитала, мы продолжаем инвестировать в нашу программу Starship, ускоряя производство двигателей Raptor и аппаратов, продвигая строительство Gigabay и развивая несколько стартовых площадок как на Starbase, так и на Кейп. И, что важно, мы закрепили за собой площадку для следующего этапа лидерства США в области космических запусков — в Луизиане. Эти инвестиции остаются необходимыми для реализации того радикального изменения в стоимости и возможностях, которое обеспечит Starship. Сегмент связи снова показал устойчивый рост доходов и прибыльности с выручкой 5,2 миллиарда долларов, что на 69 % больше в годовом исчислении и на 22 % больше по сравнению с предыдущим кварталом. Как упомянула Гвен, мы достигли 13,6 миллиона потребительских подписчиков Starlink, добавив 1,6 миллиона подписчиков только за третий квартал. Благодаря росту на более развитых рынках. В течение квартала мы начали наращивать производство наших комплектов V5, что способствовало прогрессу в снижении ограничений по запасам. Мы стратегически управляли распределением по каналам и приоритизировали доставку комплектов в розничные каналы перед праздничным сезоном, что, как мы ожидаем, приведёт к росту активаций. В четвёртом квартале средний доход на одного потребительского подписчика Starlink, или ARPU. Средний ежемесячный доход на пользователя вырос на 5 % по сравнению с предыдущим кварталом, до 69 долларов в месяц, что обусловлено благоприятной динамикой структуры клиентов. В течение квартала доходы корпоративного и государственного сегментов выросли на 91 % в годовом исчислении и на 18 % по сравнению с предыдущим кварталом, что было обусловлено ростом нашей программы Starshield совместно с правительством США и продолжающимся импульсом в авиационной отрасли. Авиация остаётся крупной возможностью для роста, поскольку мы всё ещё находимся на ранней стадии установки оборудования у многих крупнейших авиакомпаний мира и имеем хорошую видимость ускоренного пути активации до 27 года для наших ключевых партнёров. Валовая прибыль сегмента связи удвоилась в годовом исчислении при валовой марже 55 %, включая разовую выгоду около 3 %, в основном за счёт возврата таможенных тарифов в течение квартала. Без учёта разовых выгод скорректированные маржи EBITDA всё же выросли примерно на 2 % в годовом исчислении. Заглядывая вперёд, дорожная карта по спутникам является ключевым фактором как пропускной способности, так и возможностей нашего сегмента связи. До конца года и на протяжении всего 2027 года. Мы ожидаем развёртывания широкополосных спутников V3 в значительном объёме, при этом каждый запуск Starship будет наращивать полезную нагрузку, обеспечивающую более чем 20-кратную пропускную способность канала вниз по сравнению с текущим поколением запусков Falcon 9. Параллельно мы будем наращивать запуск мобильных спутников Starlink V2 на Starship начиная с 2027 года и использовать наш недавно укреплённый портфель беспроводного спектра для расширения сервиса прямого подключения к телефону и становления крупным мобильным оператором. Как упомянула Гвен для США, во всех трёх наших приложениях связи — Starlink Broadband, Starlink Mobile и Starshield — ожидается, что частота запусков Starship обеспечит радикальное изменение общей пропускной способности, покрытия и качества обслуживания. SI, или суперинтеллект, снова стал выдающимся драйвером роста в этом квартале. Выручка сегмента значительно возросла, достигнув 7,6 миллиарда долларов, что на 5 миллиардов долларов больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 6,7 миллиарда долларов больше в годовом исчислении, главным образом за счёт наращивания наших соглашений об облачных услугах. Мы существенно улучшили профиль прибыльности сегмента, монетизировав недавно развёрнутые мощности и обеспечив мощный операционный рычаг для бизнеса. Мы завершили третий квартал с 1,7 гигаватта номинальной вычислительной мощности, причём дополнительные дата-центры уже были введены в эксплуатацию в начале октября; выручка от решений и инфраструктуры SI составила 7 миллиардов долларов, из которых 608 миллионов пришлось на приобретение Cursor, закрытое примерно в середине квартала, и даже без учёта Cursor выручка от решений и инфраструктуры SI выросла на 192 % по сравнению с предыдущим кварталом, в основном за счёт активации новых соглашений об облачных услугах. Многие клиенты запрашивают вычислительные мощности, и мы активно создаём предложение для удовлетворения как внутреннего, так и внешнего спроса. Мы ожидаем появления дополнительных новых клиентов в будущих сделках и будем постоянно оценивать наиболее маржинальное использование наших вычислительных активов как в рамках новых и существующих соглашений об облачных услугах, так и при обслуживании инференса для собственных продуктов SI. То, что мы наблюдаем на рынке, экстраординарно. При текущих ценах новые развёртывания вычислительных мощностей обеспечивают окупаемость менее чем за год. Цены сейчас немного превышают верхнюю границу диапазона в 30–50 долларов за ватт, о котором мы говорили ещё в прошлом квартале, что дополнительно подтверждает привлекательность этих наземных инвестиций в вычисления SI. Мы продолжим придерживаться подхода, ориентированного на спрос, и действовать осторожно в темпах развёртывания, согласовывая нашу дисциплинированную и проактивную капитальную планировку по закупке полупроводников с краткосрочным спросом клиентов. Наши текущие контракты с клиентами на вычисления SI дают нам преимущество гибко управлять своими мощностями — как для собственных нужд обучения моделей, так и для монетизации доходов по соглашениям об облачных услугах SI на выгодных условиях по мере дальнейшего сокращения доступности на рынке. Доходы от рекламы выросли на 19 % в годовом исчислении, поскольку мы набираем обороты на новой рекламной технологической платформе, которую мы запустили только в прошлом квартале, во втором квартале. Скорректированный показатель EBITDA сегмента SI составил 5 миллиардов долларов, увеличившись на 3,8 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим кварталом и на 5,4 миллиарда долларов в годовом исчислении, главным образом за счёт соглашений об облачных услугах с более высокой маржой. Операционная прибыль сегмента SI составила 431 миллион долларов, но без учёта 1,2 миллиарда долларов расходов на выплаты акциями, связанных с приобретением Cursor, сегмент принёс 1,6 миллиарда долларов операционной прибыли только за третий квартал — если подробнее остановиться на расходах на выплаты акциями. Из 60 миллиардов долларов стоимости акций Cursor на момент покупки 23 миллиарда были отнесены на удержание ключевых сотрудников и замену невыплаченных долей акций, включая соглашения о повторном вестинге для ключевых руководителей. Эти доли акций будут учитываться как расходы на выплаты акциями на протяжении примерно трёхлетнего периода вестинга. Общие капитальные затраты компании в третьем квартале составили 19,6 миллиарда долларов, в основном на поддержку развёртывания наших вычислений SI, инфраструктуры Starship и производства спутников. Мы завершили квартал со значительным объёмом невыполненных заказов, составившим 63 миллиарда долларов по состоянию на 30 сентября, из которых 17,5 миллиарда долларов были признаны в качестве отложенной выручки. Примерно 42 миллиарда долларов из этого портфеля заказов, как ожидается, будут признаны в течение следующего года. Заглядывая вперёд, спрос остаётся устойчивым во всех трёх сегментах, особенно в нашем бизнесе облачных услуг. Мы остаёмся на пути к достижению ранее заявленной цели в 100 миллиардов долларов годового регулярного дохода (ARR) к концу этого года, определяемого как годовой доход на основе показателя декабря. Инфраструктура SI, которая продолжает вводиться в эксплуатацию в Мемфисе и Саутхейвене, даёт нам видимость ускоренного пути строительства на оставшуюся часть этого года. В результате мы находимся на пути к достижению почти 2,2 гигаватт номинальной вычислительной мощности только к концу этого месяца, октября, и имеем, как подчеркнул Элон, ясную перспективу достижения номинальной вычислительной мощности в диапазоне от 2,5 до 3 гигаватт уже к концу этого квартала. Из-за дополнительной мощности, вводимой в эксплуатацию в этом квартале. Мы теперь ожидаем, что капитальные затраты в четвёртом квартале составят от 35 до 40 миллиардов долларов за этот квартал. Мы также ожидаем, что общая валовая маржа компании в четвёртом квартале будет более соответствовать показателям второго квартала, учитывая некоторые разовые выгоды и структуру клиентов, которые мы отметили в третьем квартале. Учитывая улучшенную видимость нашего портфеля контрактов на вычисления на следующие шесть месяцев, у нас есть возможность дать дополнительный прогноз по ускорению, которое мы наблюдаем в нашем бизнесе в первом квартале 2027 года. Теперь мы ожидаем общую выручку компании в диапазоне от 33 до 37 миллиардов долларов за первый квартал 2027 года. В заключение, мы переживаем трансформационный этап для финансового профиля компании. Мы агрессивно инвестируем в вычисления SI, разработку и производство Starship, а также в группировки Starlink следующего поколения для широкополосной и мобильной связи. Три направления, которые, по нашему мнению, принесут наивысшую долгосрочную отдачу. Это инвестиции, обусловленные спросом, на рынках с видимой, ощутимой отдачей. В краткосрочной перспективе. Мы строим инфраструктуру будущего дисциплинированно, с фокусом на эффективность капитала, высокую отдачу на инвестированный капитал и поддержание устойчивого баланса инвестиционного уровня, одновременно действуя со скоростью, необходимой для использования открывающейся перед нами возможности. Сочетание нашей диверсифицированной базы доходов, ориентированной на крайнюю вертикальную интеграцию, и устойчивого рыночного спроса на суперинтеллект придаёт нам уверенность в выбранном пути. На этом я передаю слово Андреа.
Спасибо, Бретт. Теперь мы начинаем раздел вопросов и ответов. Если вы хотите задать вопрос, пожалуйста, используйте функцию «поднять руку» в нижней части экрана. Если вы подключились по телефону сегодня, пожалуйста, нажмите звёздочку девять, чтобы поднять руку, и звёздочку шесть, чтобы включить свой микрофон. Думаю, мы собрали очередь. Мы примем первый вопрос от Адама Джонаса из Morgan Stanley.
Analyst
Всем привет, вы меня слышите? Да, меня. Отлично, сначала Элон. Спасибо, что сделал летающие машины реальностью.
Analyst
Это было просто безумие. Моё первое замечание.
Да, рад, что жив. И это один из них.
Analyst
Это очень вдохновляет людей по всему миру, особенно молодых людей, которые хотят что-то создавать. Да, у меня вопрос из двух частей по Terrafab. Вы хотите производить чипы? Вы хотите производить огромные объёмы чипов внутри страны или в безопасном, защищённом месте. Во-первых, можете подтвердить, разместила ли SpaceX заказы на EUV-машины? Если да, когда вы ожидаете поставку? И вторая часть вопроса: если применить подход «от первых принципов» к цепочке поставок для производства полупроводников. Я знаю, что вы посещали TSMC, ASML, AMD, Lam. Это, это очень впечатляющие компании. С этим вы, конечно, согласитесь. В чём вы видите наибольший потенциал для улучшения их процессов и цепочки поставок, когда вы делаете это, ну, по-своему?
Ну, мы вообще-то только разбираемся с производством чипов, так что. Но я попробую рассказать. Я расскажу вам, каковы наши внутренние ожидания, к которым, конечно, я добавляю большую погрешность, потому что мы не знаем, удастся ли нам этого на самом деле добиться. Но внутренняя цель — сделать наш первый тестовый чип рабочим примерно в мае или июне следующего года. Это просто что-то вроде чипа SRAM или подобного, чтобы в основном протестировать линию. Это на Research Fab в Остине. И мы стремимся к тому, чтобы. Наша цель — выйти на серийное производство примерно в третьем квартале 2028 года на Terrafab в Гиббонс-Крик. Основная площадка Terrafab. Это очень амбициозные сроки, и мы очень благодарны ASML и всем остальным нашим поставщикам за ускорение поставок оборудования, чтобы этого добиться. Этот результат. Скажем так, этот результат — достижение серийного производства — как минимум входит в число возможных исходов на третий или четвёртый квартал 2028 года. Так что это, очевидно, невероятно быстрые сроки для производства чипов. Я думаю, у нас есть несколько потенциально значимых прорывов в производстве чипов, но не думаю, что стоит обсуждать это на звонке по итогам квартала. Не будем раскрывать все карты, но я настроен оптимистично: мы значительно ускорим производство чипов, и Terrafab в итоге будет делать то, на что намекает название — производить терраватт чипов суперинтеллекта в год.
Следующий вопрос от Дага Анмута из JPMorgan.
Analyst
Отлично, спасибо. Элон, можешь рассказать подробнее, как вы справляетесь с этими ограничениями по энергии, охлаждению и инфраструктуре, и что даёт тебе уверенность в 13 гигаваттах к концу 27 года. И ещё, Бретт, если бы ты мог помочь нам понять, как вы оцениваете потребности в финансировании, учитывая такие объёмы мощности.
Да, ну, 3 гигаватта из этого, или почти 3 гигаватта — это то, что мы ожидаем сделать буквально в ближайшие несколько месяцев. Можно просто посмотреть на темп, с которым мы на самом деле разворачиваем и вводим в строй вычислительные мощности. Думаю, от других гиперскейлеров вы не слышите много подробностей о том, сколько GPU они реально вводят в строй каждый месяц. А с нами вы это получаете — я стараюсь быть как можно точнее в этом вопросе. Это просто безумие — разворачивать и обеспечивать питание и всё электрическое оборудование, охлаждение, батареи, сетевую инфраструктуру и всё остальное, что нужно, чтобы вводить в строй 220 000 GB300 в месяц. Но это именно то, что мы сейчас делаем на самом деле. И этот темп, естественно, ускорится в следующем году. Мы не будем сбавлять темп. Я думаю, опять же, мне не стоит, я не хочу раскрывать кое-что из этого. Если спросить, типа, как мы собираемся получить всю эту энергию? Скажем так, у нас действительно есть план, который позволяет выйти на 20 гигаватт энергии и охлаждения к концу следующего года. Но это не то, что мне следует раскрывать в подробностях. Это, это весьма конфиденциальная информация, потому что если я вам о ней расскажу, другие попытаются сделать то же самое. И я не говорю, что у нас будет 20 гигаватт энергии. Я говорю, что у нас есть план, по которому, если всё пойдёт как надо, у нас будет 20 дополнительных гигаватт энергии. Мне стоит сказать — в следующем году. То есть примерно 23 гигаватта в сумме. Но я не ожидаю, что всё пойдёт идеально. Поэтому я сказал, что уверен в 10, очень уверен в 10 на следующий год. А 20 — это возможно. Это трудно, но не невозможно. И, кстати, некоторые из вещей, которые мы делаем, я уже упоминал публично. Так, мы отливаем лопатки и лопасти для турбин. У SpaceX уже есть очень передовые литейные возможности, разработанные для ракетных двигателей. Так что у нас, я думаю, фактически самые передовые литейные возможности на Земле, потому что требования к литью для ракетных двигателей превышают требования к чему угодно другому, что только можно вообразить. Так что взять эту потрясающую команду, у которой, объективно говоря, самая передовая литейная технология в мире, и сказать: «Эй, а можете ли вы ещё делать лопатки и лопасти для наземных турбин?» Это гораздо проще, чем то, что они делали в прошлом. И когда мы говорим с поставщиками турбин, они говорят нам, что лопатки и лопасти отстают от остальной части турбины на 12–18 месяцев, то есть они могут поставить всё, кроме лопаток и лопастей, на 12–18 месяцев раньше, чем смогут поставить готовые лопатки. Так что литьё — это действительно сложное узкое место, и, если что, похоже, оно только усугубляется. Это означает, что мы можем ввести энергию в строй на 12–18 месяцев быстрее, чем кто-либо другой. Это то преимущество, которое трудно воспроизвести. Если кто-то другой не занимается передовым литьём, не строит передовой литейный цех, он не сможет конкурировать с SpaceX в этом отношении. И мы рассматриваем множество разных источников энергии, а не только газовые турбины. Мы, конечно, хотим использовать солнечную, ветровую энергию и любой другой источник энергии, который мы можем получить. Мы также считаем, что есть много возможностей для инференс-вычислений. Если производить модульные инференс-вычислительные блоки на уровне завода так, чтобы питание и охлаждение были встроены уже на заводе, а затем распространять эти модульные инференс-кластеры по всей стране, если не по всему миру. Это примерно всё, что мне следует сказать о масштабировании энергии и охлаждения. Но, как я уже сказал, на данный момент я бы сказал, что очень уверен в 10, 10 дополнительных гигаваттах в следующем году. Итого 13, а вероятность достичь показателя выше 20 быстро растёт.
Даг, что касается второй части вашего вопроса о финансировании. Думаю, у нас определённо есть преимущество перед другими: у нас инвестиционный рейтинг, очень сильный баланс, и есть несколько доступных пулов долгового капитала, с которыми мы сейчас ведём переговоры по финансированию этого невероятного роста. Другой действительно важный момент, который стоит подчеркнуть, — это очень короткий срок окупаемости. И поэтому эта мощность начинает окупать себя сама в довольно близкой перспективе. И поэтому сам факт, что мы заканчиваем этот квартал с большей мощностью, запускает механизм финансирования уже на первую половину следующего года. Так что, прежде всего, у вас есть операционные денежные потоки. У вас есть несколько доступных пулов капитала на долговом рынке, особенно благодаря нашему инвестиционному рейтингу и сильному балансу. И кроме того, судя по тому, что мы видели, у вас есть возможность сотрудничать, я бы сказал, со всей цепочкой создания стоимости — как со стороны поставщиков, так и со стороны клиентов. В SpaceX уж точно ничего не бывает просто, так что финансовая часть вполне может быть ещё одной частью этой задачи одновременно. Но мы твёрдо убеждены, что сможем сделать это очень взвешенно и продолжать сохранять этот статус на всём протяжении пути.
И конечно, если посмотреть на нашу историю в плане эффективности использования капитала.
Starship и все наши другие проекты — вам будет трудно найти в мире компанию, которая была бы так же эффективна в использовании капитала, как SpaceX.
Следующий вопрос от Эдисона Ю из Deutsche Bank.
Analyst
Привет, спасибо, что приняли наш вопрос, и я разделяю энтузиазм Адама по поводу Roadster. Было много сообщений, много ожиданий по поводу слияния с Tesla. Я понимаю, что вы, возможно, ограничены в том
что можете сказать, но если мы
Analyst
сделаем шаг назад, как вы оцениваете плюсы и минусы потенциального объединения? И в рамках этого есть ли какие-то препятствия, которые нужно устранить, прежде чем приступать к этому? Спасибо.
Это определённо тот тип вопроса, когда у меня такое чувство, будто я танцую по минному полю, так что мне нужно тщательно подбирать слова, я думаю. И SpaceX, и Tesla создали специальные комитеты для обсуждения этой идеи по просьбе акционеров. И эти специальные комитеты состоят из независимых директоров. И поскольку я являюсь стороной с конфликтом интересов, я фактически не могу участвовать в обсуждениях специальных комитетов. Так что это, это что-то вроде странного кабуки-танца, где две, две группы людей разговаривают, а я, я не могу участвовать в разговоре. Разговор. Я не думаю, что нам обязательно следует это предполагать. Я думаю, некоторые люди считают слияние SpaceX и Tesla чем-то неизбежным, и я считаю, что это было бы преувеличением. Считаю ли я, что это было бы хорошей идеей? Да. Но в конечном счёте акционеры должны это поддержать, и особенно со стороны Tesla нам потребуется голос 50% всех акций, не только голосующих, а вообще всех акционеров. И это довольно высокий порог, которого нужно достичь. И я могу только сказать, что на данный момент специальные комитеты не пришли к соглашению об условиях какой-либо сделки, и, конечно, нет никакой гарантии, что они к нему придут. Но я думаю, что объединение компаний имеет большой смысл, потому что мы практически находимся у сингулярности суперинтеллекта, и есть многое, что можно получить от сотрудничества в разработке программного обеспечения для суперинтеллекта, дизайна чипов, Terafab, конечно робототехники, выведения массы на орбиту, с подключением через спутниковую группировку Starlink. Связь. Так что я думаю, это было бы хорошей идеей, но это действительно зависит от специальных комитетов обеих компаний. Они должны что-то предложить, и затем это должно быть поставлено на голосование акционеров.
Следующий вопрос от Кутгуна Марала из Evercore.
Analyst
Большое спасибо, что приняли вопрос. Я хотел спросить про Starlink Mobile, который за короткое время прошёл большой путь, включая недавнюю сделку с Moban. Даже при этом остаётся некоторая неопределённость относительно того, как ваш портфель спектра, даже значительно улучшенный и, возможно, продолжающий расти, может конкурировать с существующими операторами в США, и часть неизвестного для нас снаружи — это сколько покрытия и ёмкости спутниковый уровень может реально обеспечить, чтобы закрыть наземный разрыв с конкурентами. Какую роль, по вашему мнению, будут играть спутниковая и наземная части сети, и как нам думать о распределении трафика между ними для обеспечения опыта, подобного 5G, в США, и, возможно, в более широком смысле, какая часть внимания к связи приходится на традиционный розничный беспроводной сегмент по сравнению с тем, что может быть масштабной физической возможностью? Спасибо.
Да, позвольте мне, Элон может дополнить некоторые детали, но позвольте отметить, что подавляющее большинство мобильной связи на самом деле происходит через Wi-Fi. Верно. Я думаю, что от 85 до 93% происходит через Wi-Fi. И имейте в виду, что широкополосный Starlink также выполняет большую часть работы через Wi-Fi. Что касается сочетания, я думаю, мы ожидаем, что спектр S-диапазона обеспечит большую часть. И затем, конечно, нужен спектр нижнего диапазона, спектр 800 МГц, чтобы по сути проникать в здания. Так что если вы не в Wi-Fi, вы всё равно можете принимать сигнал. Так что я думаю, и, кстати, я поправлюсь позже, если ошибусь, но я считаю, что S-диапазон будет нести большую часть, а спектр нижнего диапазона — меньшую. Но он, кстати, обеспечивает критически важную часть. И ещё мы в прошлом квартале на последнем звонке по результатам говорили о несколько меньших, не совсем способных заменить башню, но меньших радиомодулях, которые мы могли бы установить на уже установленных Starlink, скажем, для домов Starlink, для бизнесов Starlink, также для башен Starlink. Так что это не только спектр, о котором мы говорили в отношении S-диапазона, мы будем по сути использовать инфраструктуру установок Starlink и других башен.
Да, я думаю, нам, вероятно, стоит сделать более подробную презентацию о плане развития связи Starlink. И почему мы считаем, что в конечном итоге это будет бизнес, приносящий несколько сотен миллиардов долларов выручки в год. Потому что вам не хватает некоторых деталей, которые нам известны внутри компании. Я могу сказать, что мы действительно видим чёткий путь к нескольким сотням миллиардов долларов годовой выручки от связи. Но я думаю, нам, вероятно, стоит описать это подробнее в формате, не ограниченном несколькими минутами на звонке по результатам.
На самом деле у нас осталось только три минуты.
Что ж, мы можем продолжить немного дольше.
Я приму следующий вопрос от Эрика Шеридана из Goldman Sachs.
Analyst
Большое спасибо за вопрос. Возможно, я мог бы вернуться к масштабированию вычислительных мощностей, о котором вы рассказали в начале звонка. Когда вы думаете о подходе к применению этих вычислительных мощностей к внешней возможности, которую представляют облачные сервисы, относительно внутренних потребностей в этих мощностях для масштабирования Cursor, Grok и Grokpot. Как изменилось ваше представление о том, как найти правильный баланс в этом сочетании, и как следует думать с точки зрения монетизации о том, что это сочетание может дать бизнесу в ближайшие 12-18 месяцев? Большое спасибо.
Что ж, распределение, относительное распределение вычислительных мощностей между третьими сторонами и внутренним использованием — это то, что будет меняться от месяца к месяцу. Полагаю, в качестве грубого приближения наша цель — разделить это примерно 50 на 50, где половина вычислительных мощностей используется внутри, а половина арендуется другим. Но это число может сместиться до 60 на 40 или наоборот. Может быть. Это будет динамично, и, очевидно, наш подход заключается в том, чтобы сдавать в аренду фактически по спотовой рыночной цене, а не подписывать эти долгосрочные контракты. Мы убеждены, что ценность вычислений на ватт будет со временем расти, а не снижаться. И причина, думаю, должна быть людям очевидна: по мере улучшения ИИ-софта, по мере того как модели становятся всё лучше, вы получаете больше полезного интеллекта на ватт. И ценность этих вычислений пропорциональна полезному интеллекту на ватт. И поэтому мы видим, что даже старые компьютеры, например H100, сдаются в аренду дороже, чем когда они были новыми. И я думаю, это, вероятно, будет продолжаться. Я думаю, мы столкнёмся с дефицитом вычислительных мощностей для суперинтеллекта, и этот дефицит будет сохраняться долго. Так что я думаю, разумный ход — заключать краткосрочные контракты и. И по сути сделать ставку на быстрый рост полезного интеллекта на ватт, что, очевидно, и произошло. Так что именно это произошло до сих пор. А также, если посмотреть, например, как продлеваются наши краткосрочные контракты. Продлеваются ли они по более высокой или более низкой цене за ватт? И мы видим, что они продлеваются по более высокой цене за ватт, а не по более низкой. Нас также, честно говоря, беспрестанно осаждают все гиперскейлеры и десятки более мелких компаний, желая арендовать больше наших вычислительных мощностей. Так что мы могли бы сдать наши вычислительные мощности в аренду несколько раз, если бы согласились на всех. Такова просто текущая ситуация. Поэтому я опубликовал тот видео-мем со скетчем Monty Python про сырную лавку, где парень заходит в сырную лавку, чтобы купить сыр, а у них на самом деле нет сыра. И тогда он говорит: а что насчёт этого сорта сыра? А что насчёт того сорта сыра, и на самом деле у них действительно вообще нет сыра. Так что мы на самом деле попытались переложить часть наших вычислений для инференса на других облачных провайдеров, чтобы использовать больше мощностей для обучения, и мы получаем тот же сырный скетч. Знаете, они говорят что-то вроде: ладно, спросим у них, что у вас есть, например, GB300? Нет, у них этого нет. А что насчёт, знаете, каких-нибудь G200? Нет, у них их нет. А что насчёт каких-нибудь TPU?
А что насчёт каких-нибудь Trainium? Нет. А что насчёт, ладно, H100, и тут что-то вроде: ну, может, у нас есть немного где-то за рубежом, а потом они проверяют и возвращаются со словами: нет, этого у нас тоже нет. Так что это просто смешно. Да, так что я не думаю, что у нас будет проблема со спросом. И это не невозможно. Я не говорю, что это произойдёт. Не исключено, что в следующем году у нас будет шестимесячный период окупаемости вычислительных мощностей.
Теперь мы переходим к нескольким вопросам от частных инвесторов, которые были опубликованы напрямую на нашей публичной платформе вопросов и ответов. Поскольку мы много говорили о наземном развёртывании вычислительных мощностей, перейдём к вопросу о спутниках V3. Так когда прирост пропускной способности от спутников V3 действительно отразится в заметно более высоких скоростях и меньшей задержке для пользователей? Сколько спутников V3sat необходимо, прежде чем сеть ощутимо станет лучше в районах с высоким спросом?
Я думаю, нам понадобится несколько сотен спутников V3, чтобы люди действительно почувствовали разницу. Потому что прямо сейчас, с очень малым числом спутников, вы получаете эффект, а потом, знаете, через 10 минут его уже нет. Так что несколько сотен спутников, и я думаю, мы можем достичь этого к середине следующего года.
Да, да, возьмём вопрос номер шесть, который. Можете ли вы дать обновление по Starbase Луизиана? Каковы сроки и какова ваша текущая уверенность в достижении первого запуска Starship с этой площадки уже в 2029 году?
Что ж, наша внутренняя цель для первого запуска из Луизианы на самом деле составляет два года. Так что 28 год — это наша цель, но я думаю, что 29-й весьма вероятен. Я думаю, в 29-м мы будем запускать из Луизианы в промышленном масштабе. Очень уверен.
Вы готовы переключить дальше? Спасибо всем. Это завершает отчёт о результатах за третий квартал 2026 года. Спасибо всем, что были с нами, увидимся в следующем квартале.